coinbase（和加密货币）的命运挂在丝线上：深刻的见解

中央论文

• Coinbase降低了86％
，其IPO评级为1000亿美元
• 从那以后，它的切割量远小于比特币，以太坊，纳斯达克和几乎所有其他基准
• 本周该公司被SEC起诉违反证券法，因此与上周相比，其股份下跌了27％
• Coinbase于2021年4月在SEC的监督下去了证券交易所，两个月前，证券交易所起诉了监管机构，因为它没有对监管清晰的要求做出反应
• 我们的研究负责
• 法院诉讼代表着加密货币的重要日子，阿什霍尔（Ashhor）写道，比法律更令人着迷

Coinbase是世界上最大的加密货币公司，上周以64.55美元的价格完成了交易。 然后第二个敲门。

周二周二起诉金融监管机构，该公司未能注册为经纪人，国家证券交易所或清算点，从而违反了美国的投资法。 第二天早上，股票开盘价为47.10美元，与周五之前的收盘价相比下降了27％（周一，在被起诉后，周一下降了7.5％）。

略微恢复后，周四上午的Coinbase以53.26美元的价格交易，市值为125亿美元。 与2021年4月的IPO相比，该公司的评估近1000亿美元或每股381美元，这是痛苦的下降86％。

在此期间，Coinbase的下降在许多方面总结了整个加密货币行业。 自2021年11月的亮点以来，该房间已经完全遭到破坏。响应猖rampant的通货膨胀，向世界各地央行的严格货币政策过渡已撤回了脚下的地面（使用加密本地表达）。

尽管在大流行期间有些投资者的承诺有所承诺（可能被炸药昏昏欲睡，在爆炸性和加密货币繁荣的过程中，这是在广泛的阵线上实现的），比特币和所有其他加密货币（至少在暂时持续）像高风险一样交换。

比特币可能是一个有趣的讨论，即它是否可以将通货膨胀保护的冠冕脱致或接管。 但是，从2023年开始，现实似乎在加密货币领域与风险谱系的长期相关。

我在三月份进行了深入的潜水，当时有传言说比特币会使银行倒闭，因为银行下降了。 已经使用了所有可能异常的相关图，但是有时没有理由使事情复杂化 - 在过去两年中，看这张比特币与纳斯达克的图，这应该向您显示您需要知道的一切（请原谅轴心犯罪）：

如果加密货币返回，Coinbase的库存将总是下降 - 这不是火箭科学，因为在途中也可以看到阶跃 - down的关系。 当加密货币遭受了一次打击，从Terra到Celsius再到FTX等等时，价格差异，这些新数字资产的热情浪潮变成了trick绕。 对于Coinbase而言，该公司因其热情而被指导其营业额（也称为交易量），这是一个问题。股价下降。

2022年6月，Coinbase释放了他18％的员工。 六个月后，该公司宣布了另外一轮释放，并占公司的20％被切碎。

Coinbase的崩溃不仅意味着2022年的丑闻或价格下跌和整个行业风险管理不善。 这也说明了今天在美国成为一家加密公司的困难，以及面临越来越敌对的监管环境。

本周SEC诉讼的先例是在3月，当时SEC发布了Wells公告（通常表示法律步骤即将是即将是法律步骤），于是该份额下降了25％。 该公司一再要求监管性清晰度，并要求SEC公开提供明确的指导方针，并澄清，除其他外，加密货币与当前的证券法有关。

下个月，Coinbase通过了反性，起诉了SEC，并要求监管机构从2022年7月起回答请愿书，询问是否可以将现有证券法扩展到加密货币行业。

“今天，我们向美国地方法院提出了严格的诉讼，迫使SEC对我们去年7月提交的申请申请作出回应，并要求她为加密货币行业提供监管指南，” Paul Grewal写道。 Coinbase，在Twitter上。

这正是使第二个针对Coinbase如此迷人的情况。 我本周初写了 关于我如何相信在Coinbase前24小时起诉的Binance被SEC起诉。 Binance是一家以令人难以置信的不透明方式运作的证券交易所，因为它拒绝提供有关其责任的信息和无实际总部的行为的信息，这将始终引起监督当局的愤怒。 无论您是否喜欢，这就是美国法律的现实，因此，总体上应该起诉该行业的证券交易所和更广泛的利益集团（实际上，正在进行许多案例和研究）。反对二元公司的各种公司和经理）。

在coinbase上，这是不同的。 这是一家证券交易所，于2021年4月在SEC在纳斯达克的监督下指出。 最终，通过公开要求他们打开沟通渠道并确保清晰度来遵守监管机构的规定。 如果SEC现在指责他们是不受监管的证券交易所，为什么他们两年前被允许参加IPO？ 在过去的两年中，某些事情发生了变化，导致Coinbase现在违反了以前完全合法的法律吗？

我不是律师 - 相反，这是真正的问题。 我真的不知道，因此与骨案相反，这是一个令人着迷的案例，这看起来像是典型的监管投诉。 显然，自FTX 11月份倒闭以来，监管制度发生了变化，这也就不足为奇了。 我已经说了一下，我再说一遍：加密货币行业的大多数是内幕交易，欺诈和阴谋的沼泽，以迅速致富。 在监督当局看来，FTX提高了该主题的重要性，该行业跳到队列的顶部。 尽管如此，我仍然相信上述问题是有权的 - 这就是使我即将到来的法律程序对我如此令人兴奋的原因。

，但不要欺骗自己：无论您如何看待这是“正确”还是“错误”，这都是公司的生存威胁。 人们可能会进一步推测Coinbase失去法院对美国整个加密行业的影响。 当然，加密货币将继续存在，但是集中式公司将如何在该领域采取行动？ 为什么这个臭名昭著的独立行业不应该仅仅搬到国外？ 尽管这是可能的，但世界上最大的金融经济的损失将是加密生态系统的毁灭性打击，并且是对机构现金的相关封锁。 然后，华尔街的哪个资产经理会对Krypto感兴趣？ 哪些公司会将其带入资产负债表中？ 在哪里...会去？

这些对于共同的投资者来说是具有挑战性的时期。 这是一家估计价值为125亿美元的公司。当jpeg图片以数十万美元的价格交易时，那个快乐日子的歇斯底里斑点实际上已经破裂，特斯拉从比特币购买了吨，并打开了Trad-Fi经理，从分配到这种新兴，动态，动态的投资阶级。

下表提供了有关Coinbase的信息。 自2021年4月的IPO以来，与大量基准相比，他下降了86％，并将其留下。

比特币自Coinbase IPO以来已下跌了59％。 以太坊损失了20％（在2021年4月至11月之间，它的翻了一番）。 基于技术的纳斯达克损失了6％，而标准普尔500指数略有增加3％。 即使是拿着车辆的准比币，迈克尔·赛义德（Michael Saylors Microstrategy）“只”损失了67％。

没有夸张说公司IPO初期的共同案件投资者可能会投票几乎所有其他资产，而且会更好（好吧，几乎每个人。都有像Luna和FTT这样的代币）。

对于未来，图片从来都不是。 宏观利亚是不安全的。 即使我们可以在收紧周期结束时，利率也从几乎零上升到5％以上，并且已知货币政策延迟了。 也许仍然会有痛苦 - 就业状况仍然相对较紧，如果美联储顽固地坚持其2％的通货膨胀目标，那么到达那里将不是一个简单的方法。

，然后监管图片每天都在恶化。 Coinbase将在法庭上度过一天，这将是重要的一天。 不仅是股票，而且是整个加密货币。 这是一个行业，去年被一个丑闻损害，价格，价格和一般兴趣被完全消除。 它永远不需要如此紧急的胜利。

那些坚持这些硬币基础股份的人，押注胜利将会到来，但挑战是多种多样的，而前进的道路也很陡峭。 这不仅适用于整个行业。