Pärast krüpto tsentraliseerimise suurenemist kasvab lõhkeosa turuosa 61 %-ni: aruanne: aruanne

Kesksed teesid

• Tether avas aasta turukapitalisatsiooniga 66,2 miljardit dollarit, kuid on kasvanud 22 % võrra 81 miljardi dollarini
• Circleusd liikus vastupidises suunas ja kaotas 21 % oma turukapitalisatsioonist
• Stablecoini piirkonnas on lõhe osakaal kuni 61,5 %, kõrgeim kaubamärk on olnud
Kaks aastat
• Terrausdi kokkuvarisemine 2022. aasta mais ja Binanceuse sulgemine veebruaris suurendas kontsentratsiooni stabiilse turule
• Circleusd võitleb USA -s regulatiivsete probleemidega ja panga kaose tagajärgedega, kui see oli 8,25 % oma reservidest Silicon Valley Bank
• Tether turuosa kasv peaks ainult suurenema, kuid mured, mille alusel stabiilne münt põhineb, jääb alles
• Rikkuse tsentraliseerimine on kogu krüptotööstuse tohutu stress, detsentraliseerimise mõiste mõistmine on endiselt vähene

Mullu oktoobris avaldasin Stablecoini sõdades sügava sukeldumise. Pärast seda on asjad palju muutunud.

Mõni nädal hiljem, novembris, FTX varises , saatis kogu krüptoturu banaanid, kapital voolas ruumist välja. Seejärel sulgesid veebruaris maailma suuruselt kolmanda stabiilse mündi Binanceusd järelevalvevõimud (Deep Dive siin ).

Lõpuks vähendati märtsis suuruselt teine stabiilne münt Circle USD 88 sendini panganduse kaose keskel enne selle võlakirja taastamist pärast seda, kui USA valitsus tagab pankroti langenud Silicon Valley pangas.

Vaatamata kõigile ebaõnnestumistele oli kõige tõenäolisema staatusega stabiilne münt, mis oli vähimagi draamaga.

Klõpsake allolevas graafikas "Play Timet Bail", et näha kogu stabiilse turu liikumisi viimase kahe aasta jooksul ja lõ üheli.

terrausd ja binannceusd sügis

Eelmise diagrammi all on näidatud staatilisel kujul. Saame kohe näha mõnda tohutut arengut. Esimene neist on 2022. aasta mais, Terrausdi, LUNA ökosüsteemi, mis on leek, kui selgus, et selle ebakindel stabiilne mündimudel oli vale.

Teine on bussi sulgemine veebruaris 2023, mis on turule vähem kahjulik ja järkjärguline langus kui käibemaksust (ütlevad õnneks krüptoinvestorid). Turukapitalisatsioon on praegu 6,2 miljardit dollarit, võrreldes kaks kuud tagasi 17,5 miljardi dollariga, mis on kahe kolmandiku pakkumisest aurustumine, viimane kolmas järgneb tõenäoliselt varsti.

Järgmine diagramm tähistab olukorda selgemalt, kuna see näitab iga stabiilse mündi turukapitalisatsiooni pärast käibemaksu kokkuvarisemist.

ring kukub maha ja tõmmatakse kokku

BinannceSD ja DAI juhtumid on ilmsed. Endine langeb nulli, kuna järelevalvevõimud keelavad uute aktsiate reljeefse, kusjuures Binance'i stabiilne münt tuleb järk -järgult ringlusest välja.

DAI osas on sellel oma ülerõõmu mudeli tõttu probleeme (milles kasutajad peavad aluseks oleva krüpto volatiilsuse tõttu lisakapitali siduma), mis tähendab, et tõenäoliselt ei tekita see praeguse koostise alusel kunagi palju müra. Pole üllatav, et see on kaotanud natuke kapitali, kuid pole tegelikult midagi tähelepanuväärset teinud.

Lummutus seisneb Circleusd (USDC) ja lõ ühenda analüüsis. Täpsemalt, kuidas olete viimase nelja kuu jooksul käitunud. Duo liikus 2023. aastal täiesti vastupidises suunas. USDC avas aasta turukapitalisatsiooniga 44,1 miljardit dollarit. Täna on arv 31,6 miljardit dollarit, mis on 21 %langus.

Teel, seevastu avas aasta 2023 turukapitalisatsiooniga 66,2 miljardit dollarit ja on nüüd 81 miljardit dollarit, mis vastab 22 %suurenemisele.

Aga miks?

Noh, USDC võitleb kahel ilmselgel põhjusel. Esimene on see, et sellel oli 8,25 % oma reservidest Silicon Valley pangas. Kui pank varises kokku, langetas USDC turgu paanikasse 88 senti. Kuigi hoiused on sellest ajast alates tagatud, ei ole stabiilne münt oma turukapitalisatsiooni taastanud.

Teine on määrus. USDC asub Ameerika Ühendriikides, kus järelevalvevõimud on sel aastal seni kõvasti sekkunud. BinancesD sulgemine näitas seda kõigile nähtavat. Inimesed kartsid kohe, et USDC võib minna samamoodi.

Lisaks on Circle'i partneri Coinbase'iga seotud pidevaid arenguid. Börs sai hiljuti Wellsilt sõnumi, millele tavaliselt eelnevad seaduslikud sammud, seoses väärtpaberiseaduste võimaliku rikkumisega.

Teel on seevastu Euroopas, kus eeskirjad on palju sõbralikumad - ja vähem ebakindlad. Järgmine graafika näitab, kui palju talle sellest kasu on saanud - selle turuosa on aasta algusest märgatavalt 61,5 %-ni kasvanud ja kahe aasta kõrgeim väärtus. Ta avas aasta ainult 48,1 %osaga.

USDC turuosa on alates aasta algusest langenud 32,1 % -lt 24,1 % -ni. BinanceSD langes samal perioodil 12,0 % -lt 5,1 % -ni.

Muidugi oleks see hooletu, rääkimata toa rohkusest üldiselt. Stablecoini turg, nagu krüpto tervikuna, on praegu väga mittelikviidne. Avaldasin A Deep Dive Me vaatasime seda kaks nädalat tagasi, kuna börsil stabiilne mündikrediit on viimase nelja kuu jooksul registreerinud 45 % väljavoolu. Alates 2021. aasta oktoobrist on börsidel olnud väga vähe stabiilseid münte.

Kui vaadata stabiilsete müntide üldist turukapitalisatsiooni, on see aasta jooksul pidevalt vähenenud.

Kas lõastamine on hea asi?

Tether on tõesti üldarvestuses. Kui teised mündid on kas langenud nulli või on kaotanud märkimisväärset kapitali, pole Tether turukapitalisatsioon kaugel sellest, mis oli enne terrausdi kokkuvarisemist, mis on murranguline hetk, mis tegelikult krüptokarude turu käivitas.

on sisuliselt lõhetud paljude teiste stabiilsete müntide kanalisatsiooni, eriti viimastel kuudel. Ja suurem osa sellest, mida see ei võtnud, on stabiilse turu turult täielikult lahkunud.

, aga kas on hea, et münt, lõastas, omab 61 % -list turuosa, mis näib ainult kasvavat?

mitte tegelikult. Ja sellel on kaks põhjust.

Esimene on see, et see näitab irooniliselt, kui tsentraliseeris palju krüptot. Kui ühendus midagi juhtuks, langeks kogu ökosüsteem absoluutsesse kaosesse, mis võib olla kogu tööstusele eksistentsiaalne, on lõ ühelisse torujuhtmete jaoks nii oluline.

See peaks alati olema see, mida Krypto võitles detsentraliseeritud finantssüsteemi ehitamise vastu. See on osutunud praegusel hetkel suuresti idealistlikuks. Isegi DeFi "detsentraliseeritud" piirkonnas toimub suurem osa tegevusest USDT kaudu - stabiilse mündi, mille saavad otsekohesed ametivõimud (nagu ka USDC) otse sulgeda.

"krüpto müüdi vana finantssüsteemi detsentraliseeritud alternatiivina. Stablecoini turu pilk näitab aga, et reaalsus näeb täiesti erinev.