La quota di mercato di Tether cresce al 61 %, un massimo di due anni, poiché aumenta la centralizzazione delle criptovalute: un rapporto

le tesi centrali

• Tether ha aperto l'anno con una capitalizzazione di mercato di $ 66,2 miliardi, ma è cresciuta del 22 % a $ 81 miliardi
• CircleUSD si è mosso nella direzione opposta e ha perso il 21 % della sua capitalizzazione di mercato
• La proporzione di tether nell'area di StableCoin è fino al 61,5 %, il marchio più alto è stato
da due anni
• Il crollo di Terrausd nel maggio 2022 e la chiusura di Binanceus a febbraio ha aumentato la concentrazione sul mercato di StableCoin
• Circleusd combatte con preoccupazioni normative negli Stati Uniti e le conseguenze del caos della banca quando era l'8,25 % delle sue riserve presso la Silicon Valley Bank
• La crescita della quota di mercato di Tether non dovrebbe solo aumentare, ma le preoccupazioni per le riserve su cui si basa la moneta stabile rimane
• La centralizzazione della ricchezza è uno stress enorme per l'intera industria delle criptovalute, la comprensione del concetto di decentramento sta ancora diminuendo

Lo scorso ottobre ho pubblicato un'immersione profonda nelle guerre di Stablecoin. Le cose sono cambiate molto da allora.

Alcune settimane dopo, a novembre, ftx è crollato , ha inviato l'intera banana del mercato delle criptovalute, il capitale è uscito dalla stanza. Quindi, a febbraio, la terza più grande moneta stabile del mondo, Binanceusd, è stata chiusa dalle autorità di vigilanza (immersione profonda qui ).

Infine, a marzo la seconda moneta stabile più grande del mondo, Circle USD, è stata ridotta a 88 centesimi nel mezzo del caos bancario prima che il suo legame fosse ripristinato dopo che il governo degli Stati Uniti garantisce il fallimento nella caduta della Silicon Valley Bank.

Nonostante tutte le avversità, la moneta stabile con lo stato forse più controverso, il tether, era quella con il minimo dramma.

Click "Timet Cail" nella grafica seguente per vedere i movimenti dell'intero mercato di StableCoin negli ultimi due anni e la crescita del tether.

Terrausd e Binanceusd Fall

sotto il diagramma precedente è mostrato in forma statica. Possiamo immediatamente vedere alcuni enormi sviluppi. Il primo è nel maggio 2022, la ben definita rottura di Terrausd, l'ecosistema di Luna che è fiamme quando si è scoperto che il suo incerto modello di moneta stabile non era corretto.

Il secondo è la chiusura dell'autobus nel febbraio 2023, che è meno dannoso per il mercato e un declino graduale dell'IVA (per fortuna, diciamo gli investitori crittografici). La capitalizzazione di mercato è attualmente di $ 6,2 miliardi rispetto a $ 17,5 miliardi due mesi fa, un'evaporazione di due terzi dell'offerta, l'ultimo terzo probabilmente seguirà a breve.

Il seguente diagramma rappresenta la situazione più chiaramente, poiché indica la capitalizzazione di mercato di ciascuna moneta stabile dopo il crollo dell'IVA.

Il cerchio cade e il legame cresce

I casi di Binanceusd e Dai sono ovvi. Il primo cade a zero, poiché le autorità di vigilanza proibiscono l'imdossing di nuovi titoli, con la moneta stabile Binance gradualmente esce dalla circolazione.

Per quanto riguarda Dai, ha problemi con il ridimensionamento a causa del suo modello di sovrastabilità (in cui gli utenti devono vincolare capitale aggiuntivo a causa della volatilità della criptovaluta sottostante), il che significa che probabilmente non farà mai molto rumore sotto la sua attuale composizione. Non sorprende che abbia perso un po 'di capitale, ma non abbia davvero fatto qualcosa di degno di nota.

Il fascino sta nell'analisi di CircleUSD (USDC) e il tether. Più precisamente, come ti sei comportato negli ultimi quattro mesi. Il duo si è spostato in direzioni completamente opposte nel 2023. USDC ha aperto l'anno con una capitalizzazione di mercato di $ 44,1 miliardi. Oggi il numero è di $ 31,6 miliardi, una diminuzione del 21 %.

Il tether, d'altra parte, ha aperto l'anno 2023 con una capitalizzazione di mercato di $ 66,2 miliardi e ora è di $ 81 miliardi, il che corrisponde ad un aumento del 22 %.

ma perché?

Bene, USDC combatte per due ovvie ragioni. Il primo è che aveva l'8,25 % delle sue riserve presso la Silicon Valley Bank. Quando la banca è crollata, l'USDC ha abbassato 88 centesimi quando il mercato è stato preso dal panico. Mentre i depositi sono stati garantiti da allora, la moneta stabile non ha riacquistato la sua capitalizzazione di mercato.

Il secondo è il regolamento. L'USDC ha sede negli Stati Uniti, dove quest'anno le autorità di vigilanza sono intervenute duramente. La chiusura di Binancesd ha mostrato questo visibile a tutti. Le persone immediatamente temevano che l'USDC potesse andare allo stesso modo.

Inoltre, ci sono sviluppi in corso relativi a Coinbase, un partner di Circle. La borsa ha recentemente ricevuto un messaggio da Wells, che di solito è preceduto da fasi legali, in relazione alla potenziale violazione delle leggi sui titoli.

Il tether, d'altra parte, ha sede in Europa, dove i regolamenti sono molto più amichevoli e meno insicuri. La prossima grafica mostra quanto ne abbia beneficiato: la sua quota di mercato è cresciuta notevolmente al 61,5 %dall'inizio dell'anno e il valore più alto in due anni. Ha aperto l'anno con una quota di soli 48,1 %.

La quota di mercato di USDC è scesa dal 32,1 % al 24,1 % dall'inizio dell'anno. Binanceusd è sceso dal 12,0 % al 5,1 % nello stesso periodo.

Naturalmente sarebbe negligente per non parlare dell'abbondanza della stanza in generale. Il mercato di StableCoin, come la cripto nel suo insieme, è attualmente molto illiquido. Ho pubblicato un Deep Dive che abbiamo guardato due settimane fa perché il credito di moneta stabile negli scambi di azioni ha registrato un deflusso del 45 % negli ultimi quattro mesi. Dall'ottobre 2021, pochissime monete stabili sono state nelle borse.

Se guardi la capitalizzazione di mercato complessiva di monete stabili, è in calo continuamente per un anno.

Il dominio del tether è una buona cosa?

Il tether è davvero il valore anomalo su tutta la linea. Mentre le altre monete sono cadute a zero o hanno perso un notevole capitale, la capitalizzazione di mercato di Tether non è lontana da quella che era prima del crollo di Terrausd, il momento rivoluzionario che ha davvero scatenato il mercato dell'orso crittografico.

Essenzialmente il legame ha catturato molte delle scariche di altre monete stabili, specialmente negli ultimi mesi. E la maggior parte di ciò che non ha raccolto ha lasciato completamente il mercato di StableCoin.

ma è positivo che una moneta, il tether, detenga una quota di mercato del 61 % che sembra solo crescere?

non proprio. E ci sono due ragioni per questo.

Il primo è che questo mostra ironicamente quanto sia centralizzato un sacco di criptovalute. Se il tether accadesse qualcosa, l'intero ecosistema cade in un caos assoluto che potrebbe essere esistenziale per l'intera industria, il tether è così importante per le condutture sottostanti dello spazio.

Questo dovrebbe essere sempre ciò che Krypto ha combattuto contro la costruzione di un sistema finanziario più decentralizzato. Ciò ha dimostrato di essere in gran parte idealista a questo punto. Anche nell'area "decentralizzata" di DEFI, la maggior parte dell'attività viene svolta tramite USDT, una moneta stabile che può essere chiusa direttamente dalle autorità di vigilanza (così come USDC).

"Crypto è stato venduto come alternativa decentralizzata al vecchio sistema finanziario. Tuttavia, uno sguardo al mercato di StableCoin mostra che la realtà sembra completamente, completamente diversa. Defi e l'intero ecosistema crittografico stanno diventando sempre più centrali davanti a loro.