Het marktaandeel van Tether groeit tot 61 %, een high van twee jaar, aangezien crypto-centralisatie toeneemt: een rapport

The Central Theses

• Tether opende het jaar met een marktkapitalisatie van $ 66,2 miljard, maar is met 22 % gegroeid tot $ 81 miljard
• CircleUSD bewoog in de tegenovergestelde richting en verloor 21 % van zijn marktkapitalisatie
• Het aandeel van tether in het stableCoin -gebied is maximaal 61,5 %, het hoogste merk is al twee jaar
• De ineenstorting van Terrausd in mei 2022 en de sluiting van Binanceus in februari verhoogde de concentratie op de stablecoin -markt
• CircleUSD vecht met regelgevende zorgen in de VS en de gevolgen van bankchaos toen het 8,25 % van zijn reserves was bij Silicon Valley Bank
• De groei van het marktaandeel van Tether zou alleen maar moeten toenemen, maar de zorgen over de reserves waarop de stabiele munt is gebaseerd, blijft
• De centralisatie van rijkdom is een enorme stress voor de hele crypto -industrie, het begrip van het concept van decentralisatie neemt nog steeds af

Afgelopen oktober publiceerde ik een diepe duik in de Stablecoin -oorlogen. Sindsdien is er veel veranderd.

Een paar weken later, in november, stortte ftx in , stuurde de hele cryptomarktbananen, de kapitaal stroomde de kamer uit. Vervolgens werd in februari de derde grootste stabiele munt ter wereld, BinanceUSD, gesloten door de toezichthoudende autoriteiten (diepe duik hier ).

Eindelijk, in maart, werd de tweede grootste stabiele munt ter wereld, Circle USD, teruggebracht tot 88 cent in het midden van de bankchaos voordat de obligatie werd hersteld nadat de Amerikaanse overheid een faillissement garandeert bij de Fallen Silicon Valley Bank.

Ondanks alle tegenslagen, was de stabiele munt met de misschien meest controversiële status, Tether, degene met het minste drama.

Klik op "Speel Timet Bail" in de onderstaande afbeelding om de bewegingen van de gehele StableCoin-markt in de afgelopen twee jaar te zien-en de groei van Tether.

Terrausd en BinanceUSD Fall

onder het vorige diagram wordt in statische vorm weergegeven. We kunnen onmiddellijk enkele massieve ontwikkelingen zien. De eerste is in mei 2022, de goed gelegd afbraak van Terrausd, het Luna-ecosysteem dat vlammen is toen bleek dat zijn onzekere stabiele muntenmodel onjuist was.

De tweede is de sluiting van de bus in februari 2023, die minder schadelijk is voor de markt en een geleidelijke achteruitgang dan btw (gelukkig, zeggen crypto -investeerders). De marktkapitalisatie is momenteel $ 6,2 miljard vergeleken met $ 17,5 miljard twee maanden geleden, een verdamping van tweederde van het aanbod, het laatste derde zal waarschijnlijk binnenkort volgen.

Het volgende diagram vertegenwoordigt de situatie duidelijker, omdat het de marktkapitalisatie van elke stabiele munt na de btw -instorting aangeeft.

Cirkel valt eraf en Tether groeit

De gevallen van BinanceUSD en DAI zijn duidelijk. De eerste valt naar nul, omdat de toezichthoudende autoriteiten de reliëf van nieuwe aandelen verbieden, waarbij de binance stabiele munt geleidelijk uit de bloedsomloop komt.

wat Dai betreft, heeft het problemen met het schalen vanwege zijn overzekingsmodel (waarin de gebruikers extra kapitaal moeten binden vanwege de volatiliteit van de onderliggende crypto), wat betekent dat het waarschijnlijk nooit veel lawaai zal maken onder de huidige compositie. Het is niet verwonderlijk dat het een beetje kapitaal heeft verloren, maar niet echt iets opmerkelijks heeft gedaan.

De fascinatie ligt in de analyse van CircleUSD (USDC) en Tether. Meer precies, hoe u zich de afgelopen vier maanden hebt gedragen. Het duo verhuisde in 2023 volledig tegenovergestelde richtingen. USDC opende het jaar met een marktkapitalisatie van $ 44,1 miljard. Vandaag is het aantal $ 31,6 miljard, een daling van 21 %.

Tether, daarentegen, opende het jaar 2023 met een marktkapitalisatie van $ 66,2 miljard en is nu $ 81 miljard, wat overeenkomt met een toename van 22 %.

Maar waarom?

nou, USDC vecht om twee voor de hand liggende redenen. De eerste is dat het 8,25 % van zijn reserves had bij Silicon Valley Bank. Toen de bank instortte, verlaagde de USDC 88 cent toen de markt in paniek raakte. Hoewel de deposito's sindsdien zijn gegarandeerd, heeft de stabiele munt zijn marktkapitalisatie niet herwonnen.

de tweede is de verordening. USDC is gevestigd in de Verenigde Staten, waar de toezichthoudende autoriteiten dit jaar tot nu toe hard zijn ingegrepen. De sluiting van Binancesd toonde dit zichtbaar voor iedereen. Mensen vreesden meteen dat USDC op dezelfde manier kon gaan.

Bovendien zijn er voortdurende ontwikkelingen gerelateerd aan Coinbase, een partner van Circle. De beurs ontving onlangs een bericht van Wells, dat meestal wordt voorafgegaan door juridische stappen, met betrekking tot de mogelijke schending van de effectenwetten.

tether is daarentegen gevestigd in Europa, waar de voorschriften veel vriendelijker zijn - en minder onzeker. De volgende afbeelding laat zien hoeveel ze hiervan heeft geprofiteerd - het marktaandeel is sinds het begin van het jaar merkbaar gegroeid tot 61,5 %en de hoogste waarde in twee jaar. Hij opende het jaar met een deel van slechts 48,1 %.

Het marktaandeel van USDC is sinds het begin van het jaar gedaald van 32,1 % naar 24,1 %. BinanceUSD daalde in dezelfde periode van 12,0 % naar 5,1 %.

Natuurlijk zou het onzorgvuldig zijn en niet te vergeten de overvloed van de kamer in het algemeen. De Stablecoin -markt is, net als Crypto als geheel, momenteel erg illiquide. Ik publiceerde een Deep Dive We hebben dit twee weken geleden bekeken omdat het stabiele muntkrediet op de beurzen van de aandelen de afgelopen vier maanden 45 % uitstroom heeft geregistreerd. Sinds oktober 2021 zijn er maar weinig stabiele munten op de beurzen.

Als u kijkt naar de algehele marktkapitalisatie van stabiele munten, is deze een jaar continu afgenomen.

Is Tether Dominance een goede zaak?

tether is echt de uitbijter over de hele linie. Hoewel de andere munten zijn gedaald tot nul of aanzienlijk kapitaal zijn verloren, is de marktkapitalisatie van Tether niet ver van wat het was vóór de ineenstorting van Terrausd, het baanbrekende moment dat de crypto -berenmarkt echt heeft geactiveerd.

heeft in wezen Tether veel van de afvoeren van andere stabiele munten gevangen, vooral in de afgelopen maanden. En het grootste deel van wat het niet heeft opgehaald, heeft de Stablecoin -markt volledig verlaten.

Maar is het goed dat een munt, Tether, een marktaandeel van 61 % heeft dat alleen lijkt te groeien?

niet echt. En daar zijn twee redenen voor.

De eerste is dat dit ironisch genoeg laat zien hoe gecentraliseerd veel crypto is. Als Tether iets zou gebeuren, zou het hele ecosysteem in een absolute chaos vallen die voor de industrie als geheel existentieel kan zijn, is Tether zo belangrijk voor de onderliggende pijpleidingen van de ruimte.

Dit zou altijd moeten zijn wat Krypto heeft gevochten tegen het bouwen van een meer gedecentraliseerd financieel systeem. Dit is op dit moment grotendeels idealistisch gebleken. Zelfs in het "gedecentraliseerde" gebied van Defi wordt de meerderheid van de activiteit uitgevoerd via USDT, een stabiele munt die rechtstreeks kan worden gesloten door de toezichthoudende autoriteiten (evenals USDC).

"crypto werd verkocht als een gedecentraliseerd alternatief voor het oude financiële systeem. Echter, een kijkje op de stablecoin-markt laat zien dat de realiteit er volledig uitziet, heel anders. Defi en het hele crypto-ecosysteem worden steeds meer centrale toether heeft niets anders dan vrijheid voor hen.