Markedsandelen av Tether vokser til 61 %, en to-års høyde, siden kryptosentralisering øker: en rapport

de sentrale tesene

• Tether åpnet året med en markedsverdi på 66,2 milliarder dollar, men har vokst med 22 % til 81 milliarder dollar
• CircleUSD beveget seg i motsatt retning og mistet 21 % av markedsverdien
• Andelen tether i StableCoin -området er opptil 61,5 %, det høyeste merket har vært
i to år
• Terrausds kollaps i mai 2022 og nedleggelsen av Binanceus i februar økte konsentrasjonen på StableCoin -markedet
• CircleUSD kjemper med regulatoriske bekymringer i USA og konsekvensene av bankkaos da det var 8,25 % av reservene i Silicon Valley Bank
• Veksten av Tether's markedsandel skal bare øke, men bekymringene for reservene som den stabile mynten er basert på, er
• Sentraliseringen av rikdom er et massivt stress for hele kryptoindustrien, forståelsen av begrepet desentralisering er fremdeles avtar

i oktober i fjor publiserte jeg et dypt dykk i Stablecoin Wars. Ting har endret seg mye siden den gang.

Noen uker senere, i november, FTX kollapset , sendte hele kryptomarkedets bananer, kapital strømmet ut av rommet. Deretter, i februar, ble den tredje største stabile mynten i verden, Binanceusd, stengt av tilsynsmyndighetene (Deep Dive Here ).

Til slutt, i mars, ble den nest største stabile mynten i verden, Circle USD, redusert til 88 øre midt i bankkaoset før obligasjonen ble gjenopprettet etter at den amerikanske regjeringen garanterer konkurs i Fallen Silicon Valley Bank.

Til tross for alle motgangene, var den stabile mynten med den kanskje mest kontroversielle statusen, Tether, den med det minste drama.

Klikk "Spill Triet Bail" i grafikken nedenfor for å se bevegelsene til hele StableCoin-markedet de siste to årene-og veksten av tether.

terrausd og binanceusd fall

Under det forrige diagrammet er vist i statisk form. Vi kan umiddelbart se noen massive utviklinger. Den første er i mai 2022, den godt innlagte sammenbruddet av Terrausd, Luna-økosystemet som er flammer når det viste seg at den usikre stabile myntmodellen var feil.

Den andre er nedleggelsen av bussen i februar 2023, noe som er mindre skadelig for markedet og en gradvis nedgang enn moms (heldigvis, si kryptoinvestorer). Markedsverdi er for tiden 6,2 milliarder dollar sammenlignet med 17,5 milliarder dollar for to måneder siden, en fordampning av to tredjedeler av tilbudet, den siste tredjedelen vil sannsynligvis følge kort tid.

Følgende diagram representerer situasjonen tydeligere, siden det indikerer markedsverdi av hver stabil mynt etter moms kollaps.

sirkel faller av og tether vokser

Tilfellene av Binanceusd og Dai er åpenbare. Førstnevnte faller til null, siden tilsynsmyndighetene forbyr preging av nye aksjer, med Binance stabil mynt gradvis kommer ut av sirkulasjonen.

Når det gjelder DAI, har den problemer med skaleringen på grunn av sin overforsikringsmodell (der brukerne må binde ekstra kapital på grunn av volatiliteten til den underliggende kryptoen), noe som betyr at den sannsynligvis aldri vil lage mye støy under den nåværende sammensetningen. Det er ikke overraskende at det har mistet litt kapital, men egentlig ikke har gjort noe bemerkelsesverdig.

Fascinasjonen ligger i analysen av CircuSUD (USDC) og Tether. Mer presist, hvordan du har oppført deg de siste fire månedene. Duoen flyttet i helt motsatte retninger i 2023. USDC åpnet året med en markedsverdi på 44,1 milliarder dollar. I dag er antallet 31,6 milliarder dollar, en nedgang på 21 %.

tether, derimot, åpnet året 2023 med en markedsverdi på 66,2 milliarder dollar og er nå 81 milliarder dollar, noe som tilsvarer en økning på 22 %.

men hvorfor?

Vel, USDC kjemper av to åpenbare grunner. Den første er at den hadde 8,25 % av reservene i Silicon Valley Bank. Da banken kollapset, senket USDC 88 øre da markedet ble panikk. Mens innskuddene har vært garantert siden den gang, har den stabile mynten ikke gjenvunnet sin markedsverdi.

den andre er reguleringen. USDC er basert i USA, der tilsynsmyndighetene så langt har grepet hardt i år. Stengingen av binancesd viste dette synlig for alle. Folk fryktet umiddelbart at USDC kunne gå på samme måte.

I tillegg er det pågående utvikling relatert til Coinbase, en partner av Circle. Børsen mottok nylig en melding fra Wells, som vanligvis er gitt av juridiske trinn, i forhold til potensiell brudd på verdipapirlovene.

tether, derimot, er basert i Europa, der forskriftene er mye mer vennlige - og mindre usikre. Den neste grafikken viser hvor mye hun har hatt godt av dette - markedsandelen har vokst merkbart til 61,5 %siden begynnelsen av året, og den høyeste verdien på to år. Han åpnet året med en andel på bare 48,1 %.

Markedsandelen til USDC har falt fra 32,1 % til 24,1 % siden begynnelsen av året. Binanceusd falt fra 12,0 % til 5,1 % i samme periode.

selvfølgelig ville det være uforsiktig å ikke nevne overflod av rommet generelt. Stablecoin -markedet, som krypto som helhet, er for tiden veldig illikvid. Jeg publiserte et Deep Dive Vi så på dette for to uker siden fordi den stabile myntkredittet på børsene har registrert 45 % utstrømning de siste fire månedene. Siden oktober 2021 har svært få stabile mynter vært på børsene.

Hvis du ser på den generelle markedsverdien av stabile mynter, har den gått ned kontinuerlig i et år.

Er Tether Dominance en god ting?

tether er virkelig den outlier over hele linjen. Mens de andre myntene enten har falt til null eller har mistet betydelig kapital, er Tether's markedsverdi ikke langt fra hva det var før sammenbruddet av Terrausd, det banebrytende øyeblikket som virkelig utløste Crypto Bear -markedet.

I hovedsak har Tether fanget mange av avløpene til andre stabile mynter, spesielt de siste månedene. Og flertallet av det den ikke tok seg opp har forlatt StableCoin -markedet.

men er det bra at en mynt, tether, har en markedsandel på 61 % som bare ser ut til å vokse?

egentlig ikke. Og det er to grunner til det.

Den første er at dette ironisk nok viser hvor sentralisert mye krypto er. Hvis Tether skjedde noe, ville hele økosystemet falle i et absolutt kaos som kan være eksistensielt for industrien som helhet, er Tether så viktig for de underliggende rørledningene i rommet.

dette skal alltid være det Krypto kjempet mot å bygge et mer desentralisert økonomisk system. Dette har vist seg å være stort sett idealistisk på dette tidspunktet. Selv i det "desentraliserte" området for defi, blir flertallet av aktiviteten utført via USDT, en stabil mynt som kan lukkes direkte av tilsynsmyndighetene (samt USDC).

"Crypto ble solgt som et desentralisert alternativ til det gamle økonomiske systemet. Imidlertid viser en titt på StableCoin-markedet at virkeligheten ser helt, helt annerledes ut. Defi og hele Crypto-økosystemet blir mer og mer sentralt har ikke noe annet enn frihet.