Udział w rynku tether wzrasta do 61 %, co stanowi najwyższy poziom, ponieważ centralizacja kryptograficzna wzrasta: raport

Centralne tezy

• tether otworzył rok z kapitalizacją rynkową w wysokości 66,2 miliarda dolarów, ale wzrosła o 22 % do 81 miliardów dolarów
• Circleusd poruszał się w przeciwnym kierunku i stracił 21 % kapitalizacji rynkowej
• odsetek uwięzi w obszarze Stablecoin wynosi do 61,5 %, najwyższa marka jest
od dwóch lat
• upadek Terrausd w maju 2022 r. I zamknięcie Binanceus w lutym zwiększyło koncentrację na rynku stablelecoin
• Circleusd walczy z obawami regulacyjnymi w USA i konsekwencjami chaosu bankowego, gdy było to 8,25 % jego rezerw w Bank Silicon Valley Bank
• Wzrost udziału w rynku Tether powinien się tylko wzrosnąć, ale obawy dotyczące rezerw, na których opiera się stabilna moneta, pozostaje
• Scentraalizacja bogactwa jest ogromnym stresem dla całego przemysłu kryptowalutowego, zrozumienie pojęcia decentralizacji wciąż maleje

w październiku w październiku opublikowałem głębokie nurkowanie w Wojnach Stablecoin. Od tego czasu sprawy bardzo się zmieniły.

Kilka tygodni później, w listopadzie, ftx zawalił się , wysłał całe banany rynku kryptograficznego, kapitał wypłynął z pokoju. Następnie, w lutym, trzecia co do wielkości stabilna moneta na świecie, Binanceusd, została zamknięta przez władze nadzorcze (głębokie nurkowanie tutaj ).

Wreszcie w marcu druga co do wielkości stabilna moneta na świecie, Circle USD, została zmniejszona do 88 centów w środku chaosu bankowego, zanim jego obligacja została przywrócona po tym, jak rząd USA gwarantuje upadłość w Fallen Silicon Valley Bank.

Pomimo wszystkich przeciwności, stabilna moneta o być może najbardziej kontrowersyjnym statusie, tether, była ta z najmniejszym dramatem.

kliknij „odtwarzaj kaucję z harmonogramem” na poniższej grafice, aby zobaczyć ruchy całego rynku Stablecoin w ciągu ostatnich dwóch lat-i rozwój uwięzi.

terrausd i binanceusd jesień

poniżej poprzedni schemat pokazano w formie statycznej. Od razu możemy zobaczyć ogromne osiągnięcia. Pierwszy jest w maju 2022 r., Dobrze ułożony podział Terrausd, ekosystem Luny, który jest płomieniem, gdy okazał się, że jego niepewny stabilny model monety był nieprawidłowy.

Drugi to zamknięcie autobusu w lutym 2023 r., Które jest mniej szkodliwe dla rynku i stopniowe spadek niż VAT (na szczęście, powiedzmy kryptograficzne inwestorzy). Kapitalizacja rynkowa wynosi obecnie 6,2 miliarda dolarów w porównaniu do 17,5 miliarda dolarów dwa miesiące temu, odparowanie dwóch trzecich oferty, ostatnia trzecia prawdopodobnie nastąpi wkrótce.

Poniższy schemat przedstawia sytuację wyraźniej, ponieważ wskazuje na kapitalizację rynkową każdej stabilnej monety po zawaleniu VAT.

okrąg spada, a tether rośnie

przypadki binanceusd i dai są oczywiste. Pierwsze spada do zera, ponieważ władze nadzorcze zabraniają wytłaczania nowych zapasów, a stabilna monetę stabilną jest stopniowo z obiegu.

Jeśli chodzi o DAI, ma problemy ze skalowaniem ze względu na model obciążenia (w którym użytkownicy muszą wiązać dodatkowy kapitał ze względu na zmienność podstawowego kryptografii), co oznacza, że prawdopodobnie nigdy nie będzie miał dużego hałasu w jego obecnym składzie. Nic dziwnego, że stracił trochę kapitału, ale tak naprawdę nie zrobił czegoś godnego uwagi.

fascynacja leży w analizie Circleusd (USDC) i tether. Mówiąc dokładniej, jak zachowywałeś się w ciągu ostatnich czterech miesięcy. Duet w 2023 r. Zakłada się zupełnie przeciwne kierunki. USDC otworzyło rok z kapitalizacją rynkową w wysokości 44,1 miliarda dolarów. Dzisiaj liczba ta wynosi 31,6 mld USD, co stanowi spadek o 21 %.

z drugiej strony, otworzył rok 2023 z kapitalizacją rynkową w wysokości 66,2 mld USD i obecnie wynosi 81 mld USD, co odpowiada wzrostowi o 22 %.

Ale dlaczego?

cóż, USDC walczy z dwóch oczywistych powodów. Po pierwsze, miał 8,25 % swoich rezerw w Silicon Valley Bank. Kiedy bank upadł, USDC obniżyło 88 centów, gdy rynek został spanikowany. Chociaż od tego czasu depozyty zostały zagwarantowane, stabilna moneta nie odzyskała kapitalizacji rynkowej.

Drugi to regulacja. USDC ma siedzibę w Stanach Zjednoczonych, gdzie władze nadzorcze do tej pory interweniowały w tym roku mocno. Zamknięcie Binanced wykazało to widoczne wszystkim. Ludzie natychmiast obawiali się, że USDC może pójść w ten sam sposób.

Ponadto istnieją ciągłe zmiany związane z Coinbase, partnerem Circle. Giełda papierów wartościowych niedawno otrzymała wiadomość od Wellsa, która jest zwykle poprzedzona krokami prawnymi w odniesieniu do potencjalnego naruszenia przepisów dotyczących papierów wartościowych.

, z drugiej strony, ma siedzibę w Europie, gdzie przepisy są znacznie bardziej przyjazne - i mniej niepewne. Kolejna grafika pokazuje, ile z tego skorzystała - jej udział w rynku wzrósł zauważalnie do 61,5 %od początku roku i najwyższą wartość od dwóch lat. Otworzył rok z udziałem zaledwie 48,1 %.

Udział w rynku USDC spadł z 32,1 % do 24,1 % od początku roku. Binanceusd spadł z 12,0 % do 5,1 % w tym samym okresie.

oczywiście byłoby to nieostrożne, nie wspominając o obfitości pokoju w ogóle. Rynek Stablecoin, podobnie jak Crypto jako całość, jest obecnie bardzo niepłynny. Opublikowałem Deep Dive , na które spojrzeliśmy na to dwa tygodnie temu, ponieważ stabilny kredyt na monety na giełdach zarejestrował 45 % odpływu w ciągu ostatnich czterech miesięcy. Od października 2021 r. Na giełdach jest bardzo niewiele stabilnych monet.

Jeśli spojrzysz na ogólną kapitalizację rynkową stabilnych monet, od roku spada.

Czy dominacja Tether jest dobrą rzeczą?

tether jest naprawdę wartością odstającą na całej planszy. Podczas gdy pozostałe monety spadły do zera, albo straciły znaczny kapitał, kapitalizacja rynkowa Tether nie jest daleko od tego, co było przed upadkiem Terrausd, przełomowego momentu, który naprawdę wywołał kryptograficzny rynek.

zasadniczo tether złapał wiele odpływów innych stabilnych monet, szczególnie w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Większość tego, czego nie odebrał, całkowicie opuściła rynek Stablecoin.

ale czy to dobrze, że moneta, tether, posiada udział w rynku wynoszącym 61 %, który wydaje się rosnąć?

nie bardzo. I są tego dwa powody.

Pierwsze jest to, że ironicznie pokazuje, jak scentralizowane jest wiele kryptografii. Gdyby coś się wydarzyło, cały ekosystem wpadłby w absolutny chaos, który może być egzystencjalny dla całej branży, Tether jest tak ważny dla podstawowych rurociągów przestrzeni.

To zawsze powinno być to, co Krypto walczyło przeciwko budowaniu bardziej zdecentralizowanego systemu finansowego. W tym momencie okazało się to w dużej mierze idealistyczne. Nawet w „zdecentralizowanym” obszarze DeFI większość działalności jest przeprowadzana za pośrednictwem USDT, stabilnej monety, którą mogą być zamknięte bezpośrednio przez władze nadzorcze (a także USDC).

"krypto zostało sprzedane jako zdecentralizowana alternatywa dla starego systemu finansowego. Jednak spojrzenie na rynek Stablecoin pokazuje, że rzeczywistość wygląda całkowicie inaczej. Defi i cały ekosystem kryptograficzny stają się coraz bardziej centralne.