A participação de mercado da Tether cresce para 61 %, uma alta de dois anos, já que a centralização de criptografia aumenta: um relatório

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as teses centrais

• Tether abriu o ano com uma capitalização de mercado de US $ 66,2 bilhões, mas cresceu 22 % para US $ 81 bilhões
• circusd moveu -se na direção oposta e perdeu 21 % de sua capitalização de mercado
• A proporção de corda na área de Stablecoin é de até 61,5 %, a marca mais alta tem sido
há dois anos
• O colapso do Terrausd em maio de 2022 e o fechamento de Binanceus em fevereiro aumentaram a concentração no mercado Stablecoin
• Circleusd luta com preocupações regulatórias nos EUA e as consequências do caos bancário quando foram 8,25 % de suas reservas no Silicon Valley Bank
• O crescimento da participação de mercado da Tether só deve aumentar, mas as preocupações sobre as reservas nas quais a moeda estável se baseia permanece
• A centralização da riqueza é um estresse maciço para toda a indústria criptográfica, o entendimento do conceito de descentralização ainda está diminuindo

em outubro passado, publiquei um mergulho profundo nas guerras Stablecoin. As coisas mudaram muito desde então.

Algumas semanas depois, em novembro, FTX entrou em colapso , enviou todas as bananas do mercado de criptografia, o capital saiu da sala. Então, em fevereiro, a terceira maior moeda estável do mundo, BinanceUSD, foi fechada pelas autoridades de supervisão (mergulho profundo aqui ).

Finalmente, em março, a segunda maior moeda estável do mundo, o Circle USD, foi reduzida para 88 centavos no meio do caos bancário antes de seu título ser restaurado depois que o governo dos EUA garante a falência no Fallen Silicon Valley Bank.

Apesar de todas as adversidades, a moeda estável com o status talvez mais controverso, Tether, foi o que tem o menor drama.

clique "reproduza a fiança do horário" no gráfico abaixo para ver os movimentos de todo o mercado Stablecoin nos últimos dois anos e o crescimento da corda.

Terrausd e BinanceUSD Fall

abaixo do diagrama anterior é mostrado na forma estática. Podemos ver imediatamente alguns desenvolvimentos maciços. O primeiro é em maio de 2022, o detalhamento bem descontraído do Terrausd, o ecossistema Luna que é chamas quando se descobriu que seu modelo de moeda estável incerto estava incorreto.

O segundo é o fechamento do ônibus em fevereiro de 2023, que é menos prejudicial ao mercado e um declínio gradual do que o IVA (felizmente, digamos investidores criptográficos). Atualmente, a capitalização de mercado é de US $ 6,2 bilhões, em comparação com US $ 17,5 bilhões, dois meses atrás, uma evaporação de dois terços da oferta, o último terço provavelmente seguirá em breve.

O diagrama a seguir representa a situação com mais clareza, pois indica a capitalização de mercado de cada moeda estável após o colapso do IVA.

círculo cai e a corda cresce

Os casos de BinanceUSD e DAI são óbvios. O primeiro cai para zero, uma vez que as autoridades de supervisão proíbem a gravação de novos estoques, com a moeda estável da Binance gradualmente sai da circulação.

No que diz respeito à DAI, ele tem problemas com a escala devido ao seu modelo de excesso de aula (no qual os usuários precisam vincular capital adicional devido à volatilidade da criptografia subjacente), o que significa que provavelmente nunca fará muito ruído sob sua composição atual. Não é de surpreender que tenha perdido um pouco de capital, mas realmente não fez algo digno de nota.

O fascínio está na análise do CircleUSD (USDC) e da corda. Mais precisamente, como você se comportou nos últimos quatro meses. A dupla mudou -se em direções completamente opostas em 2023. O USDC abriu o ano com uma capitalização de mercado de US $ 44,1 bilhões. Hoje, o número é de US $ 31,6 bilhões, uma diminuição de 21 %.

Tetter, por outro lado, abriu o ano de 2023 com uma capitalização de mercado de US $ 66,2 bilhões e agora é de US $ 81 bilhões, o que corresponde a um aumento de 22 %.

mas por quê?

Bem, o USDC luta por duas razões óbvias. A primeira é que ele tinha 8,25 % de suas reservas no Silicon Valley Bank. Quando o banco entrou em colapso, o USDC reduziu 88 centavos quando o mercado estava em pânico. Embora os depósitos tenham sido garantidos desde então, a moeda estável não recuperou sua capitalização de mercado.

O segundo é o regulamento. O USDC está sediado nos Estados Unidos, onde as autoridades de supervisão até agora intervieram com força este ano. O fechamento do BINANCESD mostrou isso visível a todos. As pessoas imediatamente temiam que o USDC pudesse ir da mesma maneira.

Além disso, existem desenvolvimentos contínuos relacionados ao Coinbase, um parceiro do círculo. A Bolsa de Valores recebeu recentemente uma mensagem de Wells, que geralmente é precedida por etapas legais, em relação à potencial violação das leis de valores mobiliários.

Tether, por outro lado, está baseado na Europa, onde os regulamentos são muito mais amigáveis - e menos inseguros. O próximo gráfico mostra o quanto ela se beneficiou disso - sua participação de mercado aumentou visivelmente para 61,5 %desde o início do ano e o maior valor em dois anos. Ele abriu o ano com uma parte de apenas 48,1 %.

A participação de mercado do USDC caiu de 32,1 % para 24,1 % desde o início do ano. BinanceUSD caiu de 12,0 % para 5,1 % no mesmo período.

é claro que seria descuidado não mencionar a abundância da sala em geral. O mercado Stablecoin, como a criptografia como um todo, é atualmente muito ilíquido. Publiquei um Dive Dive , analisamos isso há duas semanas porque o crédito estável de moedas nas bolsas de valores registrou 45 % de saída nos últimos quatro meses. Desde outubro de 2021, muito poucas moedas estáveis estão em bolsas de valores.

Se você olhar para a capitalização de mercado geral de moedas estáveis, ela diminui continuamente há um ano.

A domínio da coragem é uma coisa boa?

Tether é realmente o outlier em geral. Enquanto as outras moedas caíram para zero ou perderam capital considerável, a capitalização de mercado da Tether não está longe do que era antes do colapso do Terrausd, o momento inovador que realmente desencadeou o mercado de ursos de criptografia.

essencialmente a Tether capturou muitos dos drenos de outras moedas estáveis, especialmente nos últimos meses. E a maioria do que não pegou deixou completamente o mercado Stablecoin.

Mas é bom que uma moeda, corda, detém uma participação de mercado de 61 % que parece crescer?

não. E há duas razões para isso.

O primeiro é que isso mostra ironicamente o quão centralizada é muita criptografia. Se a Tether acontecesse alguma coisa, todo o ecossistema cairia em um caos absoluto que pode ser existencial para a indústria como um todo, o Tether é tão importante para os pipelines subjacentes do espaço.

Isso sempre deve ser o que Krypto lutou contra a construção de um sistema financeiro mais descentralizado. Isso provou ser amplamente idealista neste momento. Mesmo na área "descentralizada" de Defi, a maioria da atividade é realizada via USDT, uma moeda estável que pode ser fechada diretamente pelas autoridades de supervisão (assim como USDC).

"A criptografia foi vendida como uma alternativa descentralizada ao antigo sistema financeiro. No entanto, uma olhada no mercado de Stablecoin mostra que a realidade parece completamente, defi e todo o ecossistema criptográfico está se tornando cada vez mais central, não tem nada além de liberdade para eles.