Tržni delež Tetherja narašča na 61 %, kar je dvoletno višino, saj se kripto centralizacija poveča: poročilo

>

osrednje teze

• Tether je leto odprl s tržno kapitalizacijo v višini 66,2 milijarde USD, vendar je narasel za 22 % na 81 milijard dolarjev
• CircleUsd se je premaknil v nasprotno smer in izgubil 21 % svoje tržne kapitalizacije
• Delež priveza na območju stablecoina je do 61,5 %, najvišja blagovna znamka je bila
dve leti
• propad Terrausda maja 2022 in zaprtje Binanceusa februarja povečal koncentracijo na trgu stabblecoin
• krožnika se bori z regulativnimi pomisleki v ZDA in posledicami bančnega kaosa, ko je bilo 8,25 % njegovih rezerv v Bank Silicon Valley
• Rast tržnega deleža Tetherja bi se morala le povečati, vendar skrbi glede rezerv, na katerih temelji stabilen kovanec, ostanejo
• Centralizacija bogastva je velik stres za celotno kripto industrijo, razumevanje koncepta decentralizacije se še vedno zmanjšuje

oktobra lani sem objavil globok potop v vojnah za stablecoin. Od takrat so se stvari zelo spremenile.

Nekaj tednov pozneje, novembra, ftx se je zrušil , poslal celotne banane na kripto trgu, kapital je iztekel iz sobe. Nato so februarja nadzorne oblasti zaprle tretji največji stabilni kovanec na svetu, Binanceusd (globoko potop tukaj ).

končno je bil marca drugi največji stabilen kovanec na svetu, krog USD, na 88 centov sredi bančnega kaosa, preden je bila njena obveznica obnovljena, potem ko ameriška vlada zagotovi bankrot na padli silicijevi dolini.

Kljub vsem nasprotjem je bil stabilen kovanec z morda najbolj kontroverznim statusom, privezan, tisti z najmanjšo dramo.

kliknite "Play Timet Bail" v spodnji grafiki, da si ogledate premike celotnega trga za stabile v zadnjih dveh letih-in rast priveza.

Terrausd in Binanceusd Fall

pod prejšnjim diagramom je prikazan v statični obliki. Takoj lahko vidimo nekaj ogromnih dogodkov. Prva je maja 2022, dobro polomica Terrausda, ekosistema Luna, ki je plamen, ko se je izkazalo, da je bil njegov negotovi model stabilnega kovanca napačen.

Drugi je zaprtje avtobusa februarja 2023, ki je manj škodljivo za trg in postopno upadanje kot DDV (na srečo, recimo kripto vlagatelji). Tržna kapitalizacija je trenutno 6,2 milijarde dolarjev v primerjavi s 17,5 milijarde dolarjev pred dvema mesecema, kar je izhlapevanje dveh tretjin ponudbe, zadnja tretjina bo verjetno kmalu sledila.

Naslednji diagram bolj jasno predstavlja situacijo, saj kaže na tržno kapitalizacijo vsakega stabilnega kovanca po propadu DDV.

krog odpade in privez raste

Primeri binanceusd in dai so očitni. Nekdanji pade na nič, saj nadzorne oblasti prepovedujejo vpletenost novih zalog, s stabilnim kovancem Binance pa postopoma izhaja iz obtoka.

Kar zadeva Dai, ima težave z skaliranjem zaradi modela prekomernega zavarovanja (v katerem morajo uporabniki vezati dodaten kapital zaradi nestanovitnosti osnovne kriptovalute), kar pomeni, da verjetno nikoli ne bo veliko hrupa pod svojo sedanjo sestavo. Ni presenetljivo, da je izgubil malo kapitala, a v resnici ni naredil nekaj omembe vrednega.

fascinacija je v analizi krogaUsd (USDC) in priveza. Natančneje, kako ste se obnašali v zadnjih štirih mesecih. Dvoboj se je leta 2023 preselil v povsem nasprotne smeri. USDC je odprl leto s tržno kapitalizacijo v višini 44,1 milijarde dolarjev. Danes je številka 31,6 milijarde dolarjev, kar je za 21 %.

tether je na drugi strani odprl leto 2023 s tržno kapitalizacijo v višini 66,2 milijarde dolarjev in je zdaj 81 milijard dolarjev, kar ustreza 22 -odstotnemu povečanju.

ampak zakaj?

No, USDC se iz dveh očitnih razlogov bori. Prva je, da je imela v banki Silicijeve doline 8,25 % svojih rezerv. Ko se je banka zrušila, je USDC znižal 88 centov, ko je bil trg paničen. Medtem ko so depoziti zajamčeni od takrat, stabilni kovanec ni ponovno pridobil svoje tržne kapitalizacije.

drugi je regulacija. USDC ima sedež v Združenih državah Amerike, kjer so se nadzorni organi letos doslej močno posredovali. Zaprtje Binancesda je to pokazalo vsem. Ljudje so se takoj bali, da lahko USDC gre enako.

Poleg tega obstajajo nenehni razvojni dogodki, povezani s Coinbase, partnerjem kroga. Zaloga je pred kratkim prejela sporočilo Wells, ki običajno pred pravnimi koraki v zvezi s potencialno kršitev zakonov o vrednostnih papirjih.

tether na drugi strani ima sedež v Evropi, kjer so predpisi veliko bolj prijazni - in manj negotovi. Naslednja grafika prikazuje, koliko je imela koristi od tega - njen tržni delež je od začetka leta opazno narasel na 61,5 %in najvišjo vrednost v dveh letih. Leto je odprl z le 48,1 %deležem.

Tržni delež USDC se je od začetka leta znižal z 32,1 % na 24,1 %. Binanceusd je v istem obdobju padel z 12,0 % na 5,1 %.

Seveda bi bilo neprevidno, da ne omenjam številčnosti sobe na splošno. Trg za stabile, kot je kriptovaluta kot celota, je trenutno zelo nelikviden. Objavil sem Deep Dive Ogledali smo si to pred dvema tednoma, ker je stabilen kovanec na borzah v zadnjih štirih mesecih zabeležil 45 % odtoka. Od oktobra 2021 je bilo na borzah zelo malo stabilnih kovancev.

Če pogledate celotno tržno kapitalizacijo stabilnih kovancev, to že eno leto neprekinjeno upada.

Ali je večna dominacija dobra stvar?

Tether je res zunanji del. Medtem ko so drugi kovanci bodisi padli na nič ali pa so izgubili velik kapital, Tether -ova tržna kapitalizacija ni daleč od tistega, kar je bilo pred propadom Terrausda, kar je prelomni trenutek, ki je resnično sprožil trg kripto medveda.

je v bistvu Tether ujel številne odtoke drugih stabilnih kovancev, zlasti v zadnjih nekaj mesecih. In večina tistega, česar ni pobrala, je popolnoma zapustila trg StableCoin.

Toda ali je dobro, da ima kovanec, privezan, tržni delež 61 %, za katerega se zdi, da le raste?

v resnici ne. In za to obstajata dva razloga.

Prvo je, da to ironično kaže, kako centralizirano je veliko kriptovalut. Če bi se Tether zgodilo nekaj, bi celoten ekosistem padel v absolutni kaos, ki je lahko eksistencialen za industrijo kot celoto, je Tether tako pomemben za osnovne cevovode prostora.

To bi moralo biti vedno tisto, kar se je Krypto boril proti gradnji bolj decentraliziranega finančnega sistema. To se je na tej točki izkazalo za večinoma idealistično. Tudi na "decentraliziranem" območju DeFI se večina dejavnosti izvaja prek USDT, stabilnega kovanca, ki ga lahko neposredno zaprejo nadzorni organi (pa tudi USDC).

"Crypto je bila prodana kot decentralizirana alternativa staremu finančnemu sistemu. Vendar pogled na trg stabblecoin kaže, da je resničnost videti popolnoma, popolnoma drugačna. Defi in celoten kripto ekosistem postaja vse več in bolj osrednji, razen svobode pred njimi. Glej.