Korelace bitcoinů s zásobami se znovu zvyšuje, normální služba se obnoví

Centrální teze

• Bitcoin v posledních několika týdnech se mírně odchyl od akcií
• Korelace se od té doby zotavila
• NASDAQ založená na technologii pokračuje v kroku s bitcoiny, protože investoři v obou investičních třídách hledají změněná očekávání ohledně úrokových sazeb

na trhu bylo několik podivných týdnů. Bankovní bundy za posledních několik týdnů, spuštěné bankou, běží na krypto-přátelskou Silicon Valley Bank (SVB), nechte všechno běžet trochu roztřeseně.

Jedním z nejpodivnějších aspektů byla odchylka od normálního vztahu bitcoinů/skladem. Nebo nějak. Bitcoin rozběhl, zatímco trhy trávily bankovní zprávy, přičemž korelace-alespoň v případě krátkodobého 30denního metrického břík podle následující grafiky.

Grafika také ukazuje, že korelace se mezitím opět zvýšila.

jak jsem psal v hlubokém ponoru V té době jsme viděli tyto případy dočasné padající korelace několikrát v loňském roce, nejpozoruhodnější při havárii FTX v listopadu a při nehodách Celsia a Luny před ním.

ale v každém případě korelace zařvala zpět. Výše uvedený diagram ukazuje, že tentokrát začne dělat to samé. A níže uvedený diagram ukazuje, že vztah je zde docela těsný, bez ohledu na to, jak jej houpáte (a v tomto případě odpusťte zločin osy).

co se stane dál?

Zajímavou otázkou je, co se stane v budoucnu. Nejdůležitější vývoj nedávno ovlivnil očekávání týkající se budoucího rozvoje úrokových sazeb.

Předpovědi byly transformovány. Vzhledem k tomu, že úroková sazba odhaluje špatné řízení zhroucených bank, problémy způsobily, že trh předpovídal plány na další zvýšení.

Místo budoucích zvýšení jsou nyní řezy v potrubí, nebo alespoň podle pravděpodobnosti, které jsou předpokládány Fed Futures.

a to byl přechod na tuto novou Zinsparadigma, který se odehrál v loňském roce, kdy inflace začala brát kořeny a uvědomila si, že centrální banky musí jednat, což korelace mezi akciemi a bitcoiny vedla nahoru.

Není to tak, že jeden ovládá druhou, ale že Jerome Powell kontroluje oba. Technické akcie jsou zvláště citlivé na úroky, protože toto odvětví je tolik hodnoceno diskontováním budoucích peněžních toků a nedostatku současných zisků-důvodem korelace a krveprolití v roce 2022 mezi bitcoiny a NASDAQ byly tak silné.

zda potenciální otočení z této extrémně těsné měnové politiky povede k budoucí odchylce korelace, zbývá vidět. Možná to bude do jisté míry, ale zároveň zůstává obtížné najít silný argument, že se bitcoin je ochoten opravdu odchýlit.

Odpojení zůstává konečnou vizí býčího majetku a možná jednoho dne se tam dostane jednoho dne. Neexistuje však mnoho důkazů, kromě slepých nadějí od průmyslu, že to je bezprostřední.

po dobu několika let do budoucnosti? To je předpoklad každého. Pokud však za posledních několik let něco naučili, pak jsou sdílení a bitcoiny spárovány na kyčle, zejména na technologických akcích. Posledních několik týdnů a obnovení tohoto trendu jsou ve skutečnosti spíše pamětí než důkazy proti teorii.