La correlazione Bitcoin con le scorte aumenta di nuovo, il servizio normale viene ripreso

le tesi centrali

• Bitcoin nelle ultime settimane è stato leggermente deviato dalle azioni
• La correlazione è stata recuperata da allora
• La NASDAQ basata sulla tecnologia continua ad agire al passo con Bitcoin, poiché gli investitori in entrambe le classi di investimento cercano aspettative modificate riguardo ai tassi di interesse

Ci sono state alcune strane settimane sul mercato. Le giacche bancarie delle ultime settimane, innescate dalla banca che corrono alla Silicon Valley Bank (SVB) di criptovaluta, lasciano che tutto corresse un po 'traballante.

Uno degli aspetti più strani era una deviazione dalla normale relazione Bitcoin/stock. O in qualche modo. Bitcoin ha corso, mentre i mercati hanno dignato i messaggi bancari, per cui la correlazione, almeno nel caso di una metrica a breve termine di 30 giorni in base al seguente grafico.

Il grafico mostra anche che nel frattempo la correlazione è aumentata di nuovo.

Come ho scritto in una profonda immersione in quel momento abbiamo visto questi casi di correlazione temporanea di caduta alcune volte l'anno scorso, più notevole all'incidente dell'FTX a novembre e agli incidenti di Celsius e Luna di fronte.

ma in ogni caso la correlazione ruggì. Il diagramma sopra mostra che questa volta inizia a fare lo stesso. E il diagramma seguente mostra che la relazione qui è abbastanza stretta, non importa come lo fai oscillare (e per favore perdona il crimine dell'asse in questo caso).

Cosa succede dopo?

La domanda interessante è cosa accadrà in futuro. Lo sviluppo più importante ha recentemente influenzato le aspettative riguardanti lo sviluppo futuro dei tassi di interesse.

Le previsioni sono state trasformate. Poiché il tasso di interesse aumenta scopre la cattiva gestione delle banche crollate, i problemi hanno causato il mercato a prevedere i piani per un ulteriore aumento.

invece degli aumenti futuri sono ora tagli in condotta, o almeno in base alle probabilità che sono implicite dai futuri alimentati.

ed è stata la transizione a questo nuovo Zinsparadigma che ha avuto luogo l'anno scorso quando l'inflazione ha iniziato a prendere radici e si è reso conto che le banche centrali dovevano agire, che la correlazione tra azioni e Bitcoin ha guidato.

Non è che uno controlli l'altro, ma che Jerome Powell controlla entrambi. Le azioni tecnologiche sono particolarmente sensibili agli interessi, poiché il settore viene valutato così tanto dallo sconto dei futuri flussi di cassa e la mancanza di profitti attuali-perché la correlazione e il bagno di sangue nel 2022 tra Bitcoin e Nasdaq erano così forti.

Resta da vedere se un potenziale girevole da questa politica monetaria estremamente stretta porterà a una futura deviazione della correlazione. Forse sarà in una certa misura, ma allo stesso tempo rimane difficile trovare una forte argomentazione che Bitcoin è disposto a deviare davvero.

Il disaccoppiamento rimane la visione tori per l'asset, e forse un giorno ci arriverà un giorno. Ma non ci sono molte prove, a parte le speranze cieche del settore che questo è imminente.

Nel corso di un orizzonte temporale di diversi anni nel futuro? Questo è il presupposto di tutti. Ma se abbiamo insegnato qualcosa negli ultimi anni, allora le condivisioni e il bitcoin sono accoppiati sul fianco, in particolare le condivisioni tecnologiche. Le ultime settimane e la ripresa di questa tendenza sono in realtà più una memoria che l'evidenza contro la teoria.