Bitcoin -korrelasjonen med aksjer øker igjen, den normale tjenesten gjenopptas

de sentrale tesene

• Bitcoin de siste ukene har blitt litt avviket fra aksjene
• Korrelasjonen har kommet seg siden den gang
• Den teknologibaserte NASDAQ fortsetter å handle i trinn med Bitcoin, siden investorer i begge investeringsklassene ser etter endrede forventninger angående rentene

Det var noen få rare uker på markedet. Bankjakkene de siste ukene, utløst av banken som kjører til den kryptovennlige Silicon Valley Bank (SVB), lar alt løpe litt skjelven.

Et av de merkeligste aspektene var et avvik fra det normale bitcoin/aksjeforholdet. Eller på en eller annen måte. Bitcoin kjørte opp, mens markedene fordøyde bankmeldingene, hvorved korrelasjonen-i det minste i tilfelle av en kortsiktig rullende 30-dagers metrisk brøyt i henhold til følgende grafikk.

Grafikken viser også at korrelasjonen har økt igjen i mellomtiden.

som jeg skrev i et dypt dykk på den tiden så vi disse tilfellene av midlertidig fallende korrelasjon noen ganger i fjor, mest bemerkelsesverdig ved FTX -krasjet i november og på krasjene til Celsius og Luna foran den.

men i alle fall brølte korrelasjonen tilbake. Diagrammet over viser at det begynner å gjøre det samme igjen denne gangen. Og diagrammet nedenfor viser at forholdet her er ganske stramt, uansett hvordan du svinger det (og vær så snill å tilgi aksekriminaliteten i dette tilfellet).

hva skjer videre?

Det interessante spørsmålet er hva som vil skje i fremtiden. Den viktigste utviklingen påvirket nylig forventningene til fremtidig utvikling av renter.

Prognosene ble transformert. Siden renten øker avdekker feilstyringen av de kollapsede bankene, har problemene fått markedet til å forutsi planene for en ytterligere økning.

i stedet for fremtidige økninger er nå kutt i rørledningen, eller i det minste i henhold til sannsynlighetene som er underforstått av Fed Futures.

og det var overgangen til dette nye zinsparadigma som fant sted i fjor da inflasjonen begynte å ta røtter og innså at sentralbankene måtte handle, som korrelasjonen mellom aksjer og bitcoin kjørte opp.

det er ikke slik at den ene kontrollerer den andre, men at Jerome Powell sjekker begge deler. Tekniske aksjer er spesielt følsomme for interesse, siden sektoren blir evaluert så mye av diskonteringen av fremtidige kontantstrømmer-og manglende nåværende fortjeneste-hvorfor korrelasjonen og blodbadet i 2022 mellom Bitcoin og Nasdaq var så sterke.

Enten en potensiell svingbar fra denne ekstremt stramme pengepolitikken vil føre til et fremtidig avvik av korrelasjonen gjenstår å se. Kanskje vil det være til en viss grad, men samtidig er det fortsatt vanskelig å finne et sterkt argument som Bitcoin er villig til å virkelig avvike.

avkobling er fortsatt den ultimate oksesynet for eiendelen, og kanskje en dag kommer den dit en dag. Men det er ikke mange bevis, bortsett fra blinde håp fra bransjen om at dette er overhengende.

Over en tidshorisont på flere år inn i fremtiden? Dette er alles antagelse. Men hvis vi har lært noe de siste årene, er at aksjer og Bitcoin er sammenkoblet på hoften, spesielt teknologiske aksjer. De siste ukene og gjenopptakelsen av denne trenden er faktisk mer et minne enn bevis mot teorien.