Korelacja bitcoinów z zapasami wzrasta ponownie, normalna usługa jest wznowiona

• Bitcoin w ciągu ostatnich kilku tygodni został nieznacznie odchylony od akcji
• korelacja odzyskała od tego czasu
• Nasdaq oparte na technologii nadal działa w kroku z Bitcoinem, ponieważ inwestorzy w obu klasach inwestycyjnych szukają zmienionych oczekiwań dotyczących stóp procentowych

na rynku było kilka dziwnych tygodni. Kurtki bankowe z ostatnich kilku tygodni, wywołane przez bank, biegną do kryptowalutowego banku Krzemowego (SVB), niech wszystko będzie chwiejne.

Jednym z najdziwniejszych aspektów było odchylenie od normalnej relacji bitcoin/zapas. Lub jakoś. Bitcoin ścigał się, podczas gdy rynki strawiały wiadomości bankowe, przy czym korelacja przynajmniej w przypadku krótkoterminowego przełomu 30-dniowego przełomu metrycznego według następującej grafiki.

grafika pokazuje również, że korelacja wzrosła w międzyczasie.

, jak pisałem w głębokim nurkowaniu w tym czasie, widzieliśmy te przypadki tymczasowej korelacji spadającej kilka razy w zeszłym roku, najbardziej niezwykłych podczas katastrofy FTX w listopadzie oraz podczas wypadków Celsjusza i Luny przed nim.

Ale w każdym razie korelacja ryknęła. Powyższy schemat pokazuje, że tym razem zaczyna robić to samo. A poniższy schemat pokazuje, że związek tutaj jest dość ciasny, bez względu na to, jak go zamachujesz (i proszę wybaczyć przestępstwo osi w tym przypadku).

Co się stanie?

Interesujące pytanie brzmi, co się stanie w przyszłości. Najważniejszy rozwój wpłynął ostatnio na oczekiwania dotyczące przyszłego rozwoju stóp procentowych.

prognozy zostały przekształcone. Ponieważ stopa procentowa zwiększa niewłaściwe zarządzanie upadłymi bankami, problemy spowodowały, że rynek przewidywał plany dalszego wzrostu.

zamiast przyszłych wzrostów są teraz cięciami w rurociągu, a przynajmniej zgodnie z prawdopodobieństwami sugerowanymi przez futures feder.

i to przejście do tej nowej zinsparadygma miało miejsce w zeszłym roku, kiedy inflacja zaczęła przyciągać korzenie i zdała sobie sprawę, że banki centralne musiały działać, a korelacja między zapasami a bitcoinami podniosła się.

To nie jest jeden z kontroli drugiego, ale Jerome Powell sprawdza oba. Akcje technologiczne są szczególnie wrażliwe na odsetki, ponieważ sektor jest tak oceniany przez dyskontowanie przyszłych przepływów pieniężnych i brak obecnych zysków-dlaczego korelacja i krwawa rozkładana w 2022 r. Między Bitcoinem a NASDAQ były tak silne.

czy potencjalny obrót od tej niezwykle ścisłej polityki pieniężnej doprowadzi do przyszłego odchylenia korelacji, dopiero się okaże. Być może będzie to do pewnego stopnia, ale jednocześnie trudno jest znaleźć silny argument, że Bitcoin jest gotów naprawdę odejść.

oddzielenie pozostaje najlepszą wizją byka dla zasobu, a może pewnego dnia dotrze tam pewnego dnia. Ale nie ma wielu dowodów, oprócz nadziei ślepej z branży, że jest to nieuchronne.

w horyzoncie czasu kilku lat w przyszłości? To jest założenie wszystkich. Ale jeśli nauczyliśmy czegoś przez ostatnie kilka lat, to akcje i bitcoiny są sparowane na biodrze, zwłaszcza akcje technologii. Ostatnie kilka tygodni i wznowienie tego trendu są w rzeczywistości bardziej pamięci niż dowody przeciwko teorii.