Korelácia bitcoínov so zásobami sa opäť zvyšuje, normálna služba sa obnoví

Centrálne tézy

• Bitcoin v posledných niekoľkých týždňoch bol mierne odchýlený od akcií
• Korelácia sa odvtedy zotavila
• NASDAQ založená na technológii pokračuje v kroku s bitcoínmi, pretože investori v oboch investičných triedách hľadajú zmenené očakávania týkajúce sa úrokových sadzieb

Na trhu bolo niekoľko podivných týždňov. Bankové bundy za posledných pár týždňov, vyvolané bankou, behali do krypto-priateľskej banky Silicon Valley Bank (SVB), nechajte všetko trochu neisté.

Jedným z najpodivnejších aspektov bola odchýlka od normálneho vzťahu bitcoínov/zásob. Alebo nejako. Bitcoin pretekal, zatiaľ čo trhy trávili bankové správy, pričom korelácia-prinajmenšom v prípade krátkodobého 30-dňového metrického zlomenia podľa nasledujúcej grafiky.

Grafika tiež ukazuje, že korelácia sa medzitým opäť zvýšila.

Ako som písal v hlbokom ponore V tom čase sme videli tieto prípady dočasnej padajúcej korelácie niekoľkokrát minulý rok, najpozoruhodnejšie pri havárii FTX v novembri a pri nehodách Celzia a Luny pred ňou.

, ale v každom prípade korelácia zakričala späť. Vyššie uvedený diagram ukazuje, že tentoraz začína robiť to isté. A nižšie uvedený diagram ukazuje, že vzťah tu je dosť tesný, bez ohľadu na to, ako ho hojdáte (a v tomto prípade odpusťte zločin osi).

Čo sa stane ďalej?

Zaujímavou otázkou je, čo sa stane v budúcnosti. Najdôležitejší vývoj nedávno ovplyvnil očakávania týkajúce sa budúceho rozvoja úrokových sadzieb.

Prognózy boli transformované. Keďže zvýšenie úrokovej sadzby odhalí zlé riadenie zrútených bánk, problémy spôsobili, že trh predpovedal plány na ďalšie zvýšenie.

Namiesto budúcich zvýšení sú teraz škrty v potrubí alebo aspoň podľa pravdepodobností, ktoré naznačujú futures Fed.

a bol to prechod na tento nový Zinsparadigma, ktorý sa odohral minulý rok, keď inflácia začala zaberať korene a uvedomila si, že centrálne banky museli konať, čo korelácia medzi zásobami a bitcoínmi jazdila hore.

Nie je to tak, že jeden ovláda druhý, ale že Jerome Powell kontroluje oboje. Akcie Tech sú obzvlášť citlivé na záujem, pretože tento sektor sa tak veľmi hodnotí zľavou budúcich peňažných tokov a nedostatok súčasných ziskov, prečo korelácia a krvný kúpeľ v roku 2022 medzi bitcoínmi a Nasdaq boli také silné.

Či sa bude vidieť potenciálne otočenie z tejto extrémne tesnej menovej politiky k budúcej odchýlke korelácie. Možno to bude do určitej miery, ale zároveň je ťažké nájsť silný argument, že bitcoín je ochotný skutočne sa odchýliť.

Oddelenie zostáva konečnou víziou býka pre majetok a možno jedného dňa sa tam jedného dňa dostane. Nie je však veľa dôkazov, okrem slepých nádejí od tohto odvetvia, že je to bezprostredné.

v časovom horizonte niekoľkých rokov do budúcnosti? Toto je predpoklad každého. Ale ak sme za posledných niekoľko rokov niečo naučili, potom sú zdieľanie a bitcoiny spárované na bedre, najmä technologických akciách. Posledných pár týždňov a obnovenie tohto trendu sú v skutočnosti viac pamäti ako dôkaz proti teórii.