Zmienność bitcoinów rośnie, ale pozostaje daleka od poziomu historycznego

Centralne tezy

• W ciągu ostatnich dwóch tygodni nastąpiła zwiększona zmienność na rynkach kryptoma
• Bitcoin spadł z 29 000 $ do 26 000 $ dwa tygodnie temu, zanim odzyskał na krótki czas, a potem ponownie spadł
• Niska płynność oznacza, że rynek jest gotowy na duże ruchy, ale wielkość handlu jest nadal tłumiona
• W przyszłości oczekiwana zmienność na rynku powinna powrócić

Rok 2023 był dziwnym rokiem dla krypto. Brakuje ekstremalnej zmienności, dla której sektor stał się tak znany.

, mimo że cena bitcoinów wzrosła o 55 % w tym roku. Ale zamiast zwykłych wskazówek i wolnych przypadków był to powolny i stopniowy wzrost.

w ciągu ostatnich kilku tygodni wzrosła zmienność. Nie jest to całkiem na poziomie, do którego jesteśmy przyzwyczajeni, ale nie już na niskim poziomie. Dwa tygodnie temu Bitcoin spadł z 29 000 USD do 26 000 USD, w tym spadek o 7 % w ciągu dziesięciu minut.

w zeszły czwartek wzrósł o 6 % i ponownie wzrósł do 27 700 $. Dwa dni później ponownie przyniosło te zyski i odnotowano za 25 900 USD.

Chociaż rozwój cen ostatnich dwóch tygodni dla warunków bitcoinów nie jest dramatyczny, pokazuje przynajmniej bardziej szczegółowy obraz tego, czego oczekujemy od zasobu.

wzrost w zeszłym tygodniu był kierowany przez pozytywne orzeczenie sądowe dla Grayscale Bitcoin Trust. Organ Dystryktu Kolumbii w sądzie rejonowym Waszyngtonu, składający się z trzech sędziów, zdecydował, że SEC błędnie odrzuciła ETF Bitcoin zaproponowaną przez Grayskale bez wyjaśnienia jego powodu.

Te zyski zostały teraz ponownie poddane. SEC powiedział pod koniec czwartku w wielu zgłoszeniach, że potrzebne będzie więcej czasu na sprawdzenie wielu wniosków ETF złożonych w ostatnich miesiącach.

Jak już wspomniano, szalona zmienność była jedną z wizytówek tej wartości finansowej od czasu jej wprowadzenia przez czternaście lat temu-a nawet ten niedawny wzrost jest stosunkowo niski i wydaje się być spowodowany wiadomościami ETF. Z tego powodu 2023 był niezwykły - brak zmienności przed ostatnimi tygodniami był bardziej zaskakujący niż niedawny gwałtowny wzrost.

zmienność powinna powrócić do poprzedniego poziomu

Ale ten atak zmienności nie jest godny uwagi dla warunków bitcoinów. Ponadto badanie struktury rynkowej sugeruje, że nie powinniśmy oczekiwać zbyt długo stonowanej działalności.

Jednym z głównych powodów tego jest płynność. Książki zamówień na rynkach bitcoinów są tak cienkie, jak to było od dłuższego czasu. Oznacza to, że konieczne jest mniej kapitału, aby przenieść ceny, co wzmacnia zarówno ruch w górę, jak i w dół.

Przeglądanie całego pokoju pokazuje, że ceny odzyskały w tym roku, ale wolumeny nadal znajdowały się na najniższym poziomie od kilku lat i nadal płyną z pokoju.

objętość handlu i zmienność idą w parze. Dlatego sensowne jest, że zaobserwowaliśmy spadek tego ostatniego, ponieważ inwestorzy odjęli kapitał i wycofali krzywą ryzyka ze względu na trudne warunki makroekonomiczne.

Jednak sytuacja płynności w połączeniu ze szczególną cechą rynków kryptoma - i fakt, że zmienność nigdy nie ustępuje przez długi czas - że nie byłoby zaskoczeniem, gdyby stonowane rynki wzrosną ponownie. W ciągu ostatnich dwóch tygodni nastąpił ruch w tym kierunku, ale ogólnie nie jest to nic w porównaniu z tym, co widzieliśmy w przeszłości, a nie z tym, co zobaczymy w przyszłości.