تتناقص سيولة التشفير لأن صانعي السوق يتقاعدون من السوق الأمريكية المعادية

الأطروحات المركزية

• Jane Street and Jump Crypto ، اثنان من صانعي MarketMakers الرائدة في التشفير ، يقللون من أنشطة التشفير
• يتم اتخاذ القرار ، لأن السلطات الإشرافية الأمريكية تواصل التصرف بقوة ضد القطاع
• السيولة في العملات المشفرة منخفضة بالفعل ، وهذه التدابير ستقلل منها فقط وتزيد من التقلبات ، يكتب مدير الأبحاث لدينا دان آشور

فقط في بداية هذا الأسبوع ، كتبت قطعة واحدة حول المؤسسات التي تتخلى عن التشفير. لقد ازداد الأمر سوءًا في الأيام القليلة الماضية.

Bloomberg يوم الثلاثاء أن صانع السوق Jane Street و Jump Trading يقللون من تركيز التشفير. على الرغم من أنهم لن ينسحبوا بالكامل من القطاع ، إلا أن التقرير يقول إن الثنائي سيعمل إلى حد ما من ذي قبل.

هذه ضربة شديدة لأسواق الورم الخشبي الذي كان لديه بالفعل سيولة منخفضة منذ أن اختفت Riese-riese alameda مع FTX في نوفمبر. لقد نشرت مقالًا الأسبوع الماضي تحليل تصريف StableCoins من البورصات (تدفقت 22 مليار دولار إلى الأبواب الخارجية في خمسة أشهر) ، في حين أن عمق دفتر الطلبات ينذر بالخطر منذ اكتشاف حيل حزب سام باكمان.

ستدهور هذه السيولة. يزداد التقلبات مع أقل سيولة ، حيث يلزم رأس مال أقل لتحريك الأسعار. هذا يزيد من الحركات لأعلى ولأسفل ، والتي قمت بتحليلها في أبريل حيث أن سعر البيتكوين والتقلب ومستوى الربح قد وصلوا إلى أعلى قيمها منذ يونيو 2022.

يجب أن يدرك المستثمرون أن الأسعار قد زادت في الأشهر الستة الماضية ، لكن القطاع لا يبلغ عن أي شيء إيجابي. على العكس من ذلك - زاد عدد حالات الإفلاس في يناير بالنظر إلى الآثار المستمرة لـ FTX ، في حين أن السلطات الإشرافية تعرضت للضغط منذ ذلك الحين.

، ومع ذلك ، فقد زادت الأسعار بقدر ما ترتبط أسواق التشفير بقوة مع البورصة وأنظمة المخاطر الأخرى. نظرًا لأن توقعات السوق المتعلقة بالتطوير المستقبلي لأسعار الفائدة قد انخفضت ، فإن أنظمة المخاطر التي تم استردادها - وهذا ينطبق أيضًا على العملات المشفرة.

نظرًا لأن هذه السيولة المنخفضة تنخفض إلى أبعد من ذلك ، فإن الحركات أكثر تقلبًا. في صباح يوم الجمعة ، لاحظت بيتكوين 26200 دولار ، بانخفاض قدره 7 ٪ في آخر 36 ساعة.

تحث السلطات التنظيمية قطاع التشفير تحت الضغط

كان جين ستريت والقفز التشفير تحت الملاحظة بشكل متزايد ، لأن المنظمين الأمريكيين لا يزالون يتصرفون بقوة ضد القطاع. منذ انهيار FTX في نوفمبر ، أصبحت البيئة التنظيمية تجاه صناعة التشفير أكثر عدائية.

عملت سام بانكمان المقدمة في جين ستريت قبل تأسيس ألاميدا في عام 2017. كارولين إليسون ، الرئيس التنفيذي السابق في ألاميدا ، التي أبلغت قبل محاكمته ضد باندمان فريد ، عملت أيضًا في جين ستريت قبل وصولها إلى ألاميدا.

كانت جين ستريت واحدة من الشركات التجارية الثلاث الأمريكية التي تم تقديمها في شكوى لجنة التداول المستقبلية للسلع ضد Binance كأمثلة على كيفية الوصول إلى الشركات الأمريكية ، على الرغم من أن Binance ادعت أنها تحظرها.

كانت Jump Street مؤيدًا رائعًا لـ Terra ، الشركة التي تقف خلف Terrausd Stable و The Sister Coin Luna ، التي انخفضت مسارها إلى الصفر في مايو 2022. تمت مقابلة الشركة في تحقيق بعد سقوطها من قبل المدعين العامين الأمريكيين.

كان الإجراء مثيرًا للجدل لأن الشركات الأصلية المشفرة قد نددت بأن أنشطتها يجب أن تحول إلى الخارج. كان براين أرمسترونغ ، الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase ، أحد أبرز الأصوات التي عبرت عن هذا الرأي ، وقال هذا الأسبوع إن Coinbase ستعتبر الإمارات العربية المتحدة قاعدة دولية ، حيث استمرت الولايات المتحدة في قلب المسمار.

تم تسليم البورصة مؤخرًا إلى آبار حذرت فيها من خطوات قانونية وشيكة ، على الأرجح فيما يتعلق بانتهاك لقوانين الأوراق المالية.

"Krypto و Web3 يوفران فرصًا هائلة للتنويع الاقتصادي والتكنولوجي ، والمنطقة لديها القدرة على أن تصبح مركزًا استراتيجيًا لـ Coinbase وتعزيز جهودنا في جميع أنحاء العالم" ، كما قال Coinbase في منشور مدونة.

من ناحية أخرى ، فإن بعض الثناء على الضغط الذي طال انتظاره على قطاع يعتمد على شيء غير الجشع ، وفي العام الماضي أعطى العديد من المستثمرين من القطاع الخاص خسائر هائلة. مهما كنت تعتقد ، من الواضح أن الولايات المتحدة تخلق بيئة معادية بشكل متزايد لكل شركة تعمل في قطاع التشفير.

كيف يسير التشفير؟

في الوقت الحالي ، يبدو أن Crypto مستعد لتجاوز الولايات المتحدة دون اختيار اختيارها الخاص. حتى لو كانت الصناعة يمكن أن تستمر ، فإن هذا لا يزال ضربة صعبة. استند الارتفاع الحاد في العملات المشفرة أثناء الوباء إلى حد كبير على افتراض أن المؤسسات والمالية التقليدية ستتدفق حتماً إلى القطاع. اليوم يذهب في الاتجاه المعاكس.

الولايات المتحدة الأمريكية هي المركز الاقتصادي والمالي في العالم. إن حقيقة أن شركات التشفير التي يتم تهجيرها من هذا السوق لن تمنع الأشخاص العاديين تمامًا من الاستثمار في الصناعة ، ولكنها بالتأكيد ستجعلها أكثر صعوبة وأقل راحة. الابتكار في الصناعة سوف يقيد أيضا. كل هذا سلبي للقطاع وسيمنع بلا شك نموه المستقبلي.

فيما يتعلق بتأثيرات السعر ، فإن قرار جين ستريت والقفز يضر نفسه بالانسحاب ، والصناعة في نقطة عانت فيها بالفعل: السيولة. من المؤكد أن التقلبات في الصناعة لن تختفي بهذه السرعة ، ولكنها ستزداد.