Grayscale siger, at SEC brød loven ved at afvise BTC-spot ETF-applikationer

• Grayscale skrev et brev til SEC, hvor han hævder, at agenturet krænker loven ved at diskriminere bitcoin-spot-ETF'er, mens han godkendte Futures-ETF'er.
• Brevet kommer tre uger før den dag, hvor SEC forventes at forelægge sin dom på en Bitcoin Spot ETF -applikation fra Grayscale.

Efter flere afvisning under Jay Clayton har SEC endelig godkendt en Bitcoin Futures ETF under den nye chef Gary Gensler i år. Mærkeligt nok er det stadig stædigt mod en spot -ETF, og Grayscale mener, at dette kan være en krænkelse af en lov, der regulerer, hvordan føderale myndigheder træffer deres beslutninger.

SEC har godkendt tre Bitcoin ETF'er fra Valkyrie, Proshares og Vaneck i år. Proshares Bitcoin -strategien ETF (ticker -symbol Bito) var den første, der blev godkendt og var straks en succes. Det har samlet et administreret aktiver på 1 milliard dollars inden for 2 dage, en rekord på det amerikanske marked. Imidlertid er alle tre godkendte ETF'er futures ETF'er. SEC afviste alle spot -ETF -applikationer, senest af Vaneck i november.

: Proshares Bitcoin ETF registrerer et rekordhandelsvolumen i debuten, BTC -prisen overstiger 64.000 USD

En Futures ETF gør det muligt for investorer at spekulere ovenfor derivater til den fremtidige pris for en rigdomsværdi, i dette tilfælde Bitcoin. En spot -ETF giver på den anden side investorer mulighed for at handle til den aktuelle pris for en formuesværdi. Dette kan sammenlignes med at holde dette aktiv på et bestemt tidspunkt.

M futures -baserede ETF'er, men ikke #bitcoin Spot -Based ETFS, sådan som $ gbtc , være "vilkårlig og vilkårlig" og dermed krænke den administrative procedure (VWVG).

M

gråscale: Sec krænker loven ved at afvise bitcoin-spot-etfs

gråscale: Sec krænker loven ved at afvise bitcoin-spot-etfs

Grayscale er imod denne tilsyneladende forskelsbehandling af et produkt og godkendelse af et lignende produkt. I et af Davis Polk & Wardwell Llp Grayscale argumenterede for, at lovfirmaet, der repræsenterer selskabet og den anden

Dette ville ikke kun være uretfærdigt over for BTC og dets aktionærer, men ville også krænke påbudet af § 6 (b) (5) i urimelig forskelsbehandling af udstedere og repræsentere vilkårlige og vilkårlige administrative handlinger i henhold til overtrædelse af APA [administrative procedurerloven].

APA regulerer processen af ​​de føderale myndigheder, såsom SEC, udvikle og vedtage regler. Det gælder også udstillingen af ​​politiske erklæringer, licenser og tilladelser.

SEC berettiger sin afvisning med den fine forskel mellem de love, der gælder for ETF'er for spot og futures. Begge er hovedsageligt reguleret af værdipapirloven fra 1933 ('33 lov), men sidstnævnte har yderligere tilsyn med selskabsloven fra 1940 ('40 lov). Især Gensler gjorde det klart, at dette ekstra tilsyn er en hovedårsag til, at han ikke godkendte den ene og den anden.

Som gråskala bestemmer, gælder '40 -loven kun for udstederen af ​​ETF, hvilket gør det muligt for SEC at overvåge styringen af ​​produktet direkte. Ved afvisning af spot -ETF'er citerede SEC imidlertid aldrig evnen til at overvåge udstedere som grunden til afvisning. Det blev snarere hævdet, at det var fordi cryptocurrency -markedet er modtageligt for manipulation.

Craig Salm, leder af lovlig ved gråskala, brød de blandede signaler fra SEC i A bloggenstande .

Med hensyn til påstanden om, at loven om '40 har øget investorbeskyttelse, vil jeg gerne understrege, at denne lov ikke behandles eller manipulerer aktiverne eller markederne for aktiver, der har ETF'er. […] Loven om '40 viser endda udtrykkeligt de typer af misbrug, der forsøger at forhindre det og sætter ETF'er visse begrænsninger for regnskab, låntagning, forældremyndighed, gebyrer og uafhængige tilsynsråd, herunder.

"Beskyldningerne om manipulation af sekunder er ubegrundet"

Craig angreb også SEC's påstande om manipulation. Agenturet hævder, at bitcoin-spot-ETF'er er modtagelige for manipulationer, men godkender futures ETF'er, der gengiver nøjagtigt den samme basisværdi.

Alle tre godkendte Bitcoin ETF'er holder futurekontrakter, der handles på Chicago Mercantile Exchange (CME), en markedsplads reguleret af den føderale regering. Dette er dog ikke et argument mod spot -ETF'er, argumenterer Grayscale. Endelig har de spot -ETF'er, der er afvist af SEC, til hensigt at gengive indekserne for CME og ville derfor blive handlet med futures -ETF'erne i øjenhøjde.

Hvis spot-ETF'er kan manipuleres, kunne " teoretisk nogen manipulere Bitcoin på en spotudveksling og have denne effekt på den regulerede CME Bitcoin Futures og dermed også på den futures-baserede ETF.

Advokaten kom til konklusionen:

Den måde, det ser ud på, er Bitcoin ETF -landskabet uretfærdigt og diskriminerende mod GBTC -aktionærer og alle andre amerikanske investorer, der leder efter en tilgængelig og effektiv måde at få deres Bitcoin -engagement på.

Grayscales Courageous skridt til at angribe SEC finder sted kun tre uger, før agenturet annoncerer sin beslutning om Grayscales Bitcoin Spot ETF -applikation. SEC bad om offentlig feedback om ETF -forslaget i begyndelsen af ​​året og forventes at træffe sin dom den 24. december.

Grayscale, der har omkring 37 milliarder dollars i sin GBTC Bitcoin Trust, tager et risikabelt skridt mod den lovgivningsmæssige myndighed. Coinbase gjorde dette for et par måneder siden og kritiserede SEC for at have gjort det mod dets Coinbase -långeprodukt. Men bare et par dage senere sammensatte Stock Exchange på mystisk vis sine planer og hævdede at arbejde med den lovgivningsmæssige myndighed.