Nu, Bitcoin nu a experimentat niciodată o piață de urs: fii atent

The Central Theses

• Bitcoin a trecut deja prin multe piețe de urs și a crescut în mod repetat la niveluri maxime mai mari
• Dan Ashhor, managerul nostru de cercetare, avertizează despre o extrapolare naivă a rentabilităților din trecut
• Până anul trecut, piețele bursiere au crescut abia în timpul existenței bitcoinului
• Bitcoin a fost introdus în 2009, când piețele bursiere au atins punctul lor scăzut, iar piața ulterioară a taurului a fost una dintre cele mai lungi din istorie
• Acest lucru trebuie luat în considerare, avertizează Ashmore, deoarece dimensiunea eșantionului comerțului Bitcoin cu orice fel de lichiditate este, de asemenea, scăzută

bitcoin este volatil. De asemenea, adevărat: apa este umedă și cerul este albastru.

O privire rapidă la o diagramă Bitcoin vă spune tot ce trebuie să știți despre urcările asemănătoare cu cometa și neplăcerile de rupere a oaselor pe care activul le-a adus de-a lungul anilor. De fapt, ar trebui să fie afișat și pe o scară.

Dacă te uiți la piețele Bitcoin, prin urmare, încerci să ajungi prematur la concluzia că "am fost aici înainte". Piețele de tauri și piețele de urs, există o venire ușoară și ușor de mers. Sau ca Jeff Bridges lay ca poetic în marele Lebowski: "Strik și Gossen, înălțimi și adânci".

În timp ce Bitcoin a scăzut de mai multe ori și, cel puțin înainte, s -a recuperat din nou și din nou, cred că este naiv să transferați în prezent în prezent. Pentru că nu, nu am fost niciodată aici.

Pentru a clarifica: nu spun că Bitcoin nu va mai atinge din nou înălțimi noi. Acest lucru s -ar putea întâmpla cu ușurință (cred că Bitcoin ca parte a portofoliului meu, deși printr -o alocare monitorizată și ținând cont de proverbe plictisitoare ale diversificării și gestionarea riscurilor, dar hei - asta este o altă dată). Cu toate acestea, ideea mea este că nu avem niciun punct de referință pentru situația actuală. În ciuda unei creșteri de 75 % în ultimele șase luni, Bitcoin este cu 60 % sub maximul său în al patrulea trimestru din 2021, iar mulți investitori sunt sub apă dacă au deschis poziții în ultimii trei ani, deoarece Bitcoin s -a stabilit cu adevărat pe stadiul principal.

Permiteți -mi să explic de ce lucrurile sunt diferite de data aceasta și de ce presupunerea orb că Bitcoin va crește în curând va fi greșită. În cele ce urmează, sunt enumerate cele mai mari scăderi de la punctul culminant până la punctul scăzut al istoriei Bitcoin (declinul recent/actual este evidențiat):

Evident, Bitcoin a existat deja aici. Corect?

Ei bine, nu, nu. Aruncați o privire la datele de mai sus: toate aceste date de utilizare din 2012. Acest lucru se datorează faptului că Bitcoin a fost introdus doar în 2009. De fapt, nu a avut lichiditate sau infrastructură până în 2012 (de exemplu, burse sau o piață) (și chiar atunci lichiditatea a fost extrem de scăzută).

și luați în considerare ce s -a întâmplat în economia generală de când a fost introdusă Bitcoin în 2009. La 9 martie 2009, la două luni de la introducerea Bitcoin, NASDAQ a atins un nivel scăzut de 1268. S&P 500 a făcut același lucru și a atins un nivel minim de 676.

De atunci, piețele au experimentat una dintre cele mai remarcabile, mai lungi și mai explozive tendințe ascendente din istoria recentă, când ratele dobânzilor la nivelul subsolului au determinat prețurile de avere să amețească tot timpul. La sfârșitul anului 2021, NASDAQ a atins o valoare de 16.057 la punctul culminant, S&P 500 o valoare de 4.793. De la standurile profunde de mai sus, în martie 2009, aceasta corespunde unei întoarceri de 12.7 și 7.1. Un timp istoric al profiturilor.

Reprezentarea rentabilităților atât din NASDAQ, cât și din S&P 500 de la introducerea Bitcoin în ianuarie 2009 (notă - acest lucru scade cu câteva luni înainte de punctul scăzut al pieței bursiere în martie a acestui an și, prin urmare, randamentele nu sunt la fel de sensibile ca mai sus) arată vizual creșterea piețelor pe parcursul întregii vieți a Bitcoin:

sau poate că următoarea diagramă este mai bună, ceea ce arată cât de plină de viață a fost piața bursieră pe tot Bitcoin pe întreaga durată de viață în perioada până la 2021.

Fiecare declin individual a avut loc în istoria Bitcoin, în timp ce piețele financiare mai largi au mormăit fără probleme. Desigur, asta a schimbat totul în 2022, când inflația a marcat și băncile centrale din lume au început să ridice interesul mai repede ca niciodată.

Dintr -o dată, pentru prima dată în existența Bitcoin, a continuat să blocheze blocul cu bloc, în timp ce piețele financiare au căzut în altă parte. Și au căzut repede: S&P 500 a pierdut aproape 20 %în 2022, NASDAQ a pierdut peste o treime din valoarea sa. Aceste pierderi nu au fost doar cele mai grave din istoria Bitcoinului, în afară de scăderile minore din 2011 și 2018, au fost și cele mai mari au fost doar pierderi pe care le -a experimentat vreodată.

Deci de data aceasta este atât de diferit. Este o presupunere periculoasă să ai încredere orbește că Bitcoin se va recupera agresiv, deoarece pur și simplu ajungeți la concluzia că a existat deja. Și aici, Bitcoin ar putea face cu ușurință acest lucru, dar ar fi o prostie să presupunem că este o garanție, deoarece s -a întâmplat deja în trecut.

Realitatea este că lumea nu avea habar până anul trecut cum Bitcoin va fi acționat în afara ratelor dobânzilor zero, în care operăm de un deceniu. Nu există niciun istoric de tranzacționare pentru Bitcoin care să revină la recesiunile anterioare, nici o diagramă care să poată fi evaluată pe baza modului în care inflația a supraviețuit în anii '70, fără niciun indiciu la altceva decât la o bursă care tipărește o lumânare verde după alta.

Toate aceste schimbări anterioare nu au avut loc numai la un moment dat bani ieftini și creșterea soldului bancar central, dar piețele Bitcoin au fost, de asemenea, incredibil de nelegiuite. Cu greu a fost necesară o scădere a capitalului pentru a muta prețurile, deoarece Bitcoin a explodat de la o fracțiune de la un secent la mii de dolari pe monedă. Existența bitcoinului este doar scurtă la vârsta de 14 ani, dar statutul său de atu financiar de orice fel de lichiditate este și mai scurt.

Din nou: Acesta nu este un articol care face prognoze despre viitorul Bitcoin. Nu vreau să mă sting în astfel de ape tulbure (cel puțin nu aici!). Mai degrabă, este un avertisment că putem lucra cu Bitcoin cu o dimensiune atât de mică a eșantionului și este important să fim conștienți de acesta atunci când judecăm cum este tranzacționat.

Bitcoin nu a mai experimentat niciodată o piață de urs în economia generală. Până acum. Pentru a trece cu vederea acest fapt crucial este un joc periculos.