Nagyon kevés bitcoin mozog, de a likviditási helyzet hamarosan megváltozhat

Fontos tudás

• A foltmennyiség alacsony marad, és a bitcoin -piacok likviditása alacsony
• Az ajánlat csak 2,7 % -át költöztették el az elmúlt héten; 7 % -át az elmúlt hónapban mozgatják
• Összehasonlításképpen a bitcoinok teljes ajánlatának 7 % -a
• A bizonytalanság a szabályozás és a makroklimák szigorítása miatt magas
• Mivel az intézmények benyújtják az ETF -eket és elindítják a csereprogramokat, a likviditási helyzet drasztikusan megváltozhat a jövőben

A piaci résztvevők tudni fogják, hogy a bitcoin piac hihetetlenül fejlődött, ha egyáltalán, likvid.

2022 novemberéig a piac mélysége egyébként alacsony volt. Aztán jött az FTX implozáció és egy lyuk az Alameda méretében a megrendeléskönyvekben. A Bankman-Fried kereskedési társasága szintén az egyik legnagyobb piaci döntéshozó volt, és a piac mélysége még soha nem gyógyult vissza a bukása óta.

A hatás az elmúlt hónapokban növekedett az USA -ban történő szabályozási megoldás miatt. Láttuk, hogy számos piaci döntéshozó visszatért az Egyesült Államokban, köztük a Jump Crypto és a Jane Street májusban (ironikus módon a Bankman-Fried az utóbbiaknál dolgozott, mielőtt Alameda alapította).

Összeállítottunk egy adatbúvárkodást Márciusban már rámutattunk, de ha megvizsgáljuk az alábbi tőzsdén lévő stabil érmék egyensúlyát, láthatjuk, hogy a stabil érmék 60 % -a alig több mint hat hónap alatt hagyta el a tőzsdét, ami 26 milliárd dollár értéknek felel meg.

Az alábbiakban azt is láthatjuk, hogy a kötet nagy részét az év elejétől szerezték be a Binance ingyenes hirdetési kampányai miatt. Amikor ez a finanszírozás véget ért, megnőtt a határidős és a pontszám-térfogat aránya, ami azt mutatja, hogy még a folt mennyiségének ezt az alacsony szintjét is mesterségesen támogatták nulla díj (grafika a Kaiko felett).

Valójában az egyik (sok) állítás közül az egyik, amellyel a Binance szembesül azzal a ténnyel, hogy a tőzsde a "célzott mosási kereskedelmet" működteti a volumen növelése érdekében. Ezért a lapos hangerő valójában még hízelgő is lehet.

Időközben mindezt tudjuk. Szeretnék azonban egy pillanatra szánni az egyenlet ajánlati oldalának felmérésére. Az első naptól kezdve a Bitcoinnak két olyan tulajdonsága van, amelyek annyira lenyűgözővé teszik: a végső korlátozott, 21 millió érmék készlete és egy előre meghatározott ütemterv, amelyre ezeket az érméket elengedik (így a szállítási határérték várhatóan ebben az évben érhető el). 2140).

A mai napig a Bitcoin ajánlat 92,4 % -a már megjelent. Néhány láncú adat felhívásával bemutattam az alábbi érmék százalékos arányát, amely az elmúlt hónapban az általános ajánlathoz képest elmozdult. Ez megmutatja, hogy hány érme mozog a kereskedelmi tevékenység miatt.

A grafika azt mutatja, hogy a múlt hónapban 1,4 millió érmét mozgattak, ami a keringő ajánlat 7 % -ának felel meg. Valójában egy hónap valószínűleg időhorizont. A (még mindig konzervatív) hét korlátozása a következő ábrán azt mutatja, hogy körülbelül félmillió érme mozog, az általános ajánlat körülbelül 2,7 % -a.

Ezek a diagramok még inkább tisztázzák, hogy manapság milyen kevés bitcoin van a forgalomban. Ha valójában egy másik diagramot tudok használni az itt uralkodó szűkösség szemléltetésére, nézzük meg a következőre, amely tartalmazza az elveszett érmék becslését. Ezeket az elveszett érméket a GlassNode becsüli meg, és olyan érmék, amelyek inaktívak az első bitcoin -tőzsde kezdete óta (2010. július előtti érmék kiadására, ez a becslés megegyezik az elveszett érmék tényleges számával; ez nem ez a helyzet). Tökéletes intézkedés, de jó becslés).

A grafika azt mutatja, hogy a teljes ajánlat 7,5 % -a jelenleg elveszettként értékelhető (a Satoshi Nakamotos -ellátás itt található). Ez azt jelenti, hogy megközelítőleg megfelel a múlt hónapban áthelyezett érmék számának, és háromszorosnak tartja a múlt héten áthelyezett érmék számát.

Ezért a Bitcoin ajánlatának csak egy kis része. Egyrészt ez bullishnak hangzik - az iparágban gyakran ismételt mantra az, hogy a csökkenő ajánlat elkerülhetetlenül az áremelkedéshez vezet. Ez azonban csak akkor vonatkozik, ha az alacsony kínálat növekvő keresletre néz szembe.

Ha megnézzük a megrendelési könyveket és a piac mélységét az elmúlt kilenc hónapban, az alacsony likviditás aggodalomra ad okot. Az elmúlt két hétben azonban számos fontos fejlemény történt, amelyek remélik, hogy ez megváltozhat. Blackrock, a világ legnagyobb vagyonkezelője, a Bitcoin ETF -re jelentkezett, de kollégája, Fidelity gyorsan követte. Ezenkívül bevezetik az EDX tőzsdét, amelyet a Fidelity, a Schwab és a Citadel kereskedelmi óriások támogatnak.

Még a Binance körüli szabályozási hurkok szigorítása is segíthet egyértelműbb képet készíteni a térség jövője számára, és hogy a befektetők bizalmat adjanak abban, hogy végül valami megtörténik az ipar átlátszatlan részeinek kiküszöbölése érdekében.

Összefoglalva azt lehet mondani, hogy nagyon valószínű, hogy néhány év múlva visszatekintünk ezekre a rendkívül ritka likviditási feltételekre. A bizonytalanság jelenleg szélsőséges, mind a szabályozás, mind a makrogazdasági helyzet szempontjából. Elérkezik a nap, amikor ez már nem lesz a helyzet, és a dolgok nagyon eltérőek lehetnek. De jelenleg odakint vékony.