يستعد عمال مناجم البيتكوين في الولايات المتحدة لتحقيق مكاسب داكنة Q1 في مواجهة التعريفات

• يتوقع عمال مناجم البيتكوين العامين في الولايات المتحدة خسائر في الربع الأول على الرغم من ارتفاع أسعار BTC.
• أدت التعريفات الأمريكية على منصات التعدين المستوردة إلى زيادة التكاليف وخلق أوجه عدم اليقين الاستراتيجية للعاملين.
• إن حدث Bitcoin-HALVING في أبريل يعاني من ضغط إضافي عن طريق تقليل مكافآت الكتلة بنسبة 50 ٪.

على الرغم من رئيس المكتب مع الوعد بتقدم صناعة تعدين البيتكوين الأمريكية ، فإن عودة الرئيس دونالد ترامب إلى البيت الأبيض لم تجلب الرخاء الفوري إلى القطاع.

بينما يستعد عمال مناجم التشفير الأمريكيين لنشر أرباحهم الفصلية الأولى منذ تغيير الحكومة ، يتوقع المحللون مرحلة صعبة تتميز بالخسائر ، وتقلص الهوامش والصعوبات التشغيلية ، حتى على خلفية أن Bitcoin وصلت إلى ارتفاعات قياسية في بداية العام.

مفارقة الألم: الخسائر على الرغم من ارتفاع أسعار البيتكوين

التوقع السائد هو عبء مالي.

وفقًا لتقديرات المحللين ، التي جمعتها بلومبرج ، من المتوقع أن سبعة من أكبر ثمانية عمال مناجم البيتكوين المدرجين في البورصة سيبلغون عن خسارة صافية في الولايات المتحدة الأمريكية في الولايات المتحدة

تتناقض هذا الرأي القاتم مع الربح الصافي المعدل البالغ 1.1 مليار دولار أمريكي ، والذي أبلغته المجموعة في عام 2024 في نفس الفترة ، والتي تقدر الآن بخسارة قدرها 190 مليون دولار.

بين الشركات ، من المتوقع أن تعرض Cleparkt Inc. فقط ربحًا من المحللين.

يأتي هذا الانخفاض في يناير ومتوسط سعر أعلى حوالي 75 ٪ في الربع الأول مقارنة بالعام السابق على الرغم من ارتفاع الرقم القياسي للبيتكوين.

نتائج محددة تظهر بالفعل: شركة Riot Platforms Inc. ، وهي شركة كبيرة ، تم الإبلاغ عنها يوم الخميس عن خسارة قدرها 296.4 مليون دولار في الربع الأول ، وهي خطوة دراماتيكية مقارنةً بالربح الصافي البالغ 211 مليون دولار في الربع الأول من عام 2024.

الضغط التنافسي: صعوبات تسجيل وارتفاع التكاليف

تسهم عدة عوامل في دفع ربحية عمال المناجم.

التحدي الأساسي هو زيادة مستوى المنافسة في الشبكة.

صعوبة التعدين ، وهو مقياس لسعة الحوسبة بأكملها المخصصة لحماية bitcoin blockchain ، قد كسر السجلات مرارًا وتكرارًا في الأشهر الأخيرة.

تعني هذه الزيادة في "معدل التجزئة" العالمي أن المزيد من عمال المناجم يتنافسون على نفس المبلغ الثابت من مكافآت البيتكوين الصادرة حديثًا.

"سوف نواجه ضغط الهامش وخفض الدخل من تعدين البيتكوين بسبب هذه الصعوبة العالمية العليا."

هذه المنافسة المكثفة هي جزئيًا وريثًا لارتفاع سعر البيتكوين في نهاية عام 2024 ، والذي تم تسخينه بواسطة وضع ترامب المؤيد للربح وجعل عمال المناجم التخلي عن أوامر لآلات التعدين الأكثر قوة ومتخصصة (منصات).

بالإضافة إلى ذلك ، زاد ارتفاع تكاليف الطاقة في بعض الولايات الأمريكية من تكاليف التشغيل خلال هذه الفترة.

قام نمو شركات التعدين الدولية ، بما في ذلك من روسيا والصين ، بتشديد المنافسة على معدل التجزئة العالمي ، وفقًا لإيثان فيرا ، COO في شركة Luxor Technology.

جمارك الجمارك والتردد الاستراتيجي

تتم إضافة الآثار المباشرة وغير المباشرة للسياسة التجارية الأمريكية إلى الضغط التنافسي.

يتم تصنيع منصات التعدين المتخصصة التي تعتبر ضرورية للعملية بشكل أساسي في آسيا.

تعرّف التعريفات على هذه الآلات ، بعضها من بلدان مثل ماليزيا ، تزيد من نفقات الاستثمار للعاملين في الولايات المتحدة.

وجدت فيرا أن الزيادات الدؤوبة الممكنة ستكون "ضارة للغاية ، ويمكن إعاقة ملفات تعريف العائد وتوقعات النمو" ، ومن المفارقات: "مع تعريفة التعريفة ، أعتقد أن كل شخص خارج الولايات المتحدة سيستفيد منها".

تعرض سلاسل التوريد للاضطرابات الإضافية في يناير

بالمعنى الأوسع ، تخلق الطبيعة غير المتوقعة للسياسة الجمركية بموجب إدارة ترامب شلل استراتيجي.

"إن فرق الإدارة مترددة في تطوير استراتيجية طويلة المدى استنادًا إلى الشكل الذي تبدو عليه التعريفات اليوم عندما يدركون أنه في غضون ثلاثة أشهر ، يمكن أن نقوم بمناقشة مختلفة تمامًا حول شكل التعريفات".

KapitalGpass: تغيير في استراتيجيات التمويل

أصبح الوصول إلى رأس المال أيضًا أكثر تحديا. من الناحية التاريخية ، فإن العديد من عمال المناجم العامة لديهم بقوة على أسهم "AT-The Market" (ATM) لتوليد المليارات لشراء الآلات وتمويل العمليات المقاومة للطاقة.

ومع ذلك ، فإن الانخفاض في سوق الأسهم الأوسع جعل تمويل الأسهم أقل جاذبية منذ أعلى الأكشاك بعد الانتخابات.

"أعتقد أن الشركات العامة الكبرى لا ترغب في بيع الأسهم في وضع السوق الحالي ؛ هذا معقد لإنشاء رأس المال ، في حين أن أدوات الديون هي ببساطة رأس مال أكثر فعالية من حيث التكلفة".

عامل صعب إضافي هو تأثير حدث Bitcoin "النصف" الذي حدث في أبريل.

تحديث الكود المبرمج مسبقًا إلى النصف مكافآت Bitcoin التي يتلقاها عمال المناجم للتحقق من صحة المعاملات ، والتي خفضت مصدر دورانهم الرئيسي مباشرة.

حلقة غير مقصودة؟

بينما وعد الرئيس ترامب في الحملة الانتخابية لجعل الولايات المتحدة دولة قيادية في تعدين البيتكوين ، يبدو أن الربع الأول من فترة ولايته يتميز بمناجم عمال المناجم الذين يقاتلون الآثار الجانبية الصعبة لسياساتها الأكثر شمولاً.

تزيد التعريفات من تكاليف المعدات ويمكن أن تفيد المنافسين الأجانب ، في حين أن تقلبات السوق فيما يتعلق بعدم اليقين السياسي جعل من الصعب الوصول إلى الأسهم.

كما خلص فيرا: "من حيث التعريفة الجمركية ، لا أعتقد أن ترامب يرى أن تعدين البيتكوين كأولوية قصوى له ... الحرب التجارية هي أهم شيء بالنسبة له."