اليورو ينخفض ​​قبل نوفمبر: سياسة سعر الفائدة للبنك المركزي الأوروبي تحت الانتقادات!

اليورو ينخفض ​​قبل نوفمبر: سياسة سعر الفائدة للبنك المركزي الأوروبي تحت الانتقادات!

وفي الأشهر الأخيرة، شهد اليورو ارتفاعًا ملحوظًا مقابل الدولار الأمريكي. وبحلول نهاية الربع الثالث من عام 2025، بلغت الزيادة في القيمة نسبة مذهلة بلغت 11.9%. هذا الاتجاه الصعودي مدفوع في المقام الأول بالرياح المعاكسة الخاصة بالدولار، مثل مورنينغستار ذكرت. وهذا يعني أن اليورو يسير على مسار مثير للاهتمام، حتى ولو كان في مواجهة تحديات بنيوية في منطقة اليورو.

ومع ذلك، يظل اليورو مهمًا على المستوى الدولي: حيث تتزايد حصته في قرارات المحافظ العالمية، مما يشير إلى اهتمام المستثمرين المتزايد بالعملة الأوروبية. تظهر مؤشرات التقييم أن اليورو مقوم بأقل من قيمته إلى حد ما مقارنة بالدولار. ومع ذلك، يفتقر اليورو إلى استراتيجية واضحة لتعظيم إمكاناته.

عدم اليقين السياسي والاقتصادي

وفي ضوء الأحداث الحالية، سيكون التركيز في الأسابيع المقبلة بشكل خاص على سياسة أسعار الفائدة للبنك المركزي الأوروبي. ومن المتوقع أن يتخذ البنك المركزي الأوروبي قرارًا بشأن التخفيضات المحتملة في أسعار الفائدة يوم الخميس، حيث يتوقع بعض المحللين تخفيضًا بمقدار نصف نقطة. ووفقاً لتوقعات بنك مورجان ستانلي فإن اليورو قد يهبط نحو مستوى التعادل مع الدولار في الأشهر القليلة المقبلة ثم يهبط إلى 1.02 دولار بحلول نهاية العام، أي بانخفاض قدره نحو 7%. ويؤثر هذا التقييم على الثقة في العملة ويصنفه نفس المصدر على أنه مثير للقلق بالنسبة لمنطقة اليورو مع تزايد حالة عدم اليقين السياسي، وخاصة في ألمانيا.

على الرغم من أن الأسواق تظهر بعض الشكوك، مع انخفاض الطلب حاليًا على الالتزامات الصعودية، فإن السياسة النقدية في منطقة اليورو هي المحرك الرئيسي لأداء اليورو المستقبلي. عالي عالم الأسواق المالية وتتوقع أسواق المال تخفيف السياسة النقدية بحوالي 60 نقطة أساس هذا العام، بينما من المتوقع في الولايات المتحدة الأمريكية أن تصل إلى 110 نقطة أساس.

الآفاق طويلة المدى لليورو

ونظراً للتحديات الحالية والمستقبلية، يواجه اليورو عدداً من العوامل التي تؤثر على استقراره ومصداقيته. إن البنك المركزي المستقر الذي يتمتع بالمصداقية، مثل البنك المركزي الأوروبي، قادر في الوقت الحالي على وضع توقعات التضخم تحت السيطرة، الأمر الذي يساعد اليورو على الاستمرار في الارتفاع في الأسعار. ومع ذلك، لا ينبغي إهمال المخاطر الجيوسياسية، وخاصة الناجمة عن الاعتماد على مصادر الطاقة والعلاقات التجارية. مخصص لهذا الجانب مورنينغستار وينبغي إيلاء اهتمام خاص، لأن إصلاح الهياكل المؤسسية للاتحاد الأوروبي أمر ضروري للتصدي للتحديات بفعالية.

ورغم أن اليورو لا يعتزم الحلول محل الدولار باعتباره العملة الرائدة، فإن استقراره يظل يشكل أهمية بالغة للتنمية الاقتصادية في منطقة اليورو والاقتصاد العالمي ككل. وسيكون من المثير للاهتمام أن نرى كيف تؤثر التطورات في البنك المركزي الأوروبي ووضع السوق الدولية على اليورو مع اقترابنا من نهاية العام.