Euro padá před listopadem: úroková politika ECB pod kritikou!

Euro padá před listopadem: úroková politika ECB pod kritikou!

V posledních měsících zaznamenalo euro vůči americkému dolaru výrazné zhodnocení. Do konce třetího čtvrtletí roku 2025 je nárůst hodnoty působivých 11,9 %. Tento vzestupný trend je primárně tažen dolarově specifickými protivětry, jako je např Morningstar hlášeno. To znamená, že euro je na zajímavém kurzu, i když je konfrontováno se strukturálními problémy v eurozóně.

Nicméně euro zůstává mezinárodně důležité: jeho podíl na globálních rozhodnutích o portfoliu se zvyšuje, což naznačuje, že investoři mají o evropskou měnu stále větší zájem. Ukazatele valuace ukazují, že euro je ve srovnání s dolarem dokonce mírně podhodnoceno. Euru však chybí jasná strategie, jak maximalizovat svůj potenciál.

Politické a ekonomické nejistoty

Ve světle aktuálního dění se v následujících týdnech zaměří především na úrokovou politiku Evropské centrální banky (ECB). O případném snížení úrokových sazeb by měla ECB rozhodnout ve čtvrtek, někteří analytici dokonce očekávají snížení o půl bodu. Podle prognózy Morgan Stanley by euro mohlo v příštích několika měsících klesnout směrem k paritě s dolarem a do konce roku klesnout na 1,02 dolaru, což představuje znehodnocení přibližně 7 %. Toto hodnocení ovlivňuje důvěru v měnu a je ze stejného zdroje klasifikováno jako znepokojivé pro eurozónu, protože se zvyšuje politická nejistota, zejména v Německu.

I když trhy vykazují určitou skepsi, přičemž býčí závazky jsou v současnosti méně žádané, je měnová politika v eurozóně klíčovým motorem budoucí výkonnosti eura. Hlasitý svět finančního trhu Peněžní trhy letos očekávají uvolnění měnové politiky o cca 60 bazických bodů, v USA se očekává 110 bazických bodů.

Dlouhodobé vyhlídky eura

Vzhledem k současným a budoucím výzvám čelí euro řadě faktorů, které ovlivňují jeho stabilitu a důvěryhodnost. Stabilní a důvěryhodná centrální banka, jako je ECB, má v současnosti inflační očekávání pod kontrolou, což pomáhá euru dále zdražovat. Nicméně geopolitická rizika, zejména kvůli závislosti na energetických zdrojích a obchodních vztazích, by neměla být opomíjena. Věnováno tomuto aspektu Morningstar zvláštní pozornost, protože k účinnému řešení problémů je nezbytná reforma institucionálních struktur EU.

I když euro nemá v úmyslu nahradit dolar jako vedoucí měnu, jeho stabilita zůstává zásadní pro hospodářský rozvoj v eurozóně a pro globální ekonomiku jako celek. Bude zajímavé sledovat, jak vývoj v ECB a situace na mezinárodních trzích ovlivní euro, až se bude blížit konec roku.