Pad eura prije studenog: Kamatna politika ECB-a pod kritikom!

Pad eura prije studenog: Kamatna politika ECB-a pod kritikom!

Proteklih mjeseci euro je doživio značajnu aprecijaciju u odnosu na američki dolar. Do kraja trećeg tromjesečja 2025. povećanje vrijednosti iznosi impresivnih 11,9%. Ovaj uzlazni trend prvenstveno je potaknut vjetrovima specifičnim za dolar, kao što je Morningstar prijavio. To znači da je euro na zanimljivom kursu, čak i ako je suočen sa strukturnim izazovima u eurozoni.

Unatoč tome, euro ostaje važan na međunarodnoj razini: njegov udio u odlukama o globalnom portfelju raste, što pokazuje da su ulagači sve više zainteresirani za europsku valutu. Pokazatelji vrednovanja pokazuju da je euro čak umjereno podcijenjen u odnosu na dolar. Međutim, euru nedostaje jasna strategija za maksimalno povećanje njegovog potencijala.

Političke i ekonomske neizvjesnosti

U svjetlu aktualnih događaja, fokus će sljedećih tjedana biti posebno na politici kamatnih stopa Europske središnje banke (ECB). Očekuje se da će ECB u četvrtak odlučiti o mogućem smanjenju kamatnih stopa, a neki analitičari čak očekuju smanjenje za pola boda. Prema prognozi Morgan Stanleya, euro bi mogao pasti prema paritetu s dolarom u sljedećih nekoliko mjeseci i pasti na 1,02 dolara do kraja godine, što je deprecijacija od oko 7%. Ova procjena utječe na povjerenje u valutu i isti ju je izvor kategorizirao kao zabrinjavajuću za eurozonu s povećanjem političke neizvjesnosti, osobito u Njemačkoj.

Iako tržišta pokazuju određeni skepticizam, uz trenutačno manju potražnju za opredjeljenjem rasta, monetarna politika u eurozoni ključni je pokretač budućih performansi eura. Glasno svijet financijskog tržišta Tržišta novca ove godine očekuju labavljenje monetarne politike za oko 60 baznih bodova, dok se u SAD-u očekuje 110 baznih bodova.

Dugoročni izgledi za euro

S obzirom na sadašnje i buduće izazove, euro se suočava s nizom čimbenika koji utječu na njegovu stabilnost i vjerodostojnost. Stabilna i vjerodostojna središnja banka, poput ECB-a, trenutačno drži inflacijska očekivanja pod kontrolom, što pomaže euru da nastavi rasti. Ipak, ne treba zanemariti geopolitičke rizike, posebice zbog ovisnosti o izvorima energije i trgovinskim odnosima. Posvećen ovom aspektu Morningstar posebnu pozornost jer je reforma institucionalnih struktura EU-a nužna za učinkovito rješavanje izazova.

Iako euro nema namjeru zamijeniti dolar kao vodeću valutu, njegova stabilnost ostaje ključna za gospodarski razvoj u eurozoni i globalnom gospodarstvu u cjelini. Bit će zanimljivo vidjeti kako će razvoj događaja u ECB-u i situacija na međunarodnom tržištu utjecati na euro kako se približavamo kraju godine.