Evro padel pred novembrom: Obrestna politika ECB pod kritiko!

Evro padel pred novembrom: Obrestna politika ECB pod kritiko!

V zadnjih mesecih je evro doživel opazno apreciacijo v primerjavi z ameriškim dolarjem. Do konca tretjega četrtletja 2025 je povečanje vrednosti impresivnih 11,9 %. Ta naraščajoči trend poganjajo predvsem nasprotni vetrovi, specifični za dolar, kot je npr Morningstar poročali. To pomeni, da je evro na zanimivi poti, čeprav se sooča s strukturnimi izzivi v evroobmočju.

Kljub temu evro ostaja pomemben na mednarodni ravni: njegov delež pri odločanju o globalnem portfelju se povečuje, kar kaže na vse večje zanimanje vlagateljev za evropsko valuto. Kazalniki vrednotenja kažejo, da je evro v primerjavi z dolarjem celo zmerno podcenjen. Vendar evru manjka jasna strategija za povečanje njegovega potenciala.

Politične in gospodarske negotovosti

Glede na aktualno dogajanje bo v prihodnjih tednih v središču pozornosti predvsem obrestna politika Evropske centralne banke (ECB). ECB naj bi o morebitnem znižanju obrestnih mer odločala v četrtek, nekateri analitiki pričakujejo celo znižanje za pol točke. Po napovedi Morgan Stanleyja bi lahko evro v naslednjih nekaj mesecih padel proti pariteti z dolarjem in do konca leta padel na 1,02 dolarja, kar je približno 7-odstotna depreciacija. Ta ocena vpliva na zaupanje v valuto in jo isti vir kategorizira kot zaskrbljujočo za evroobmočje, saj se politične negotovosti povečujejo, zlasti v Nemčiji.

Čeprav trgi kažejo nekaj skepticizma, saj je trenutno manj povpraševanja po vzponskih zavezah, je denarna politika v evroobmočju ključno gonilo prihodnje uspešnosti evra. Glasno svet finančnega trga Denarni trgi letos pričakujejo omilitev denarne politike za okoli 60 bazičnih točk, v ZDA pa za 110 bazičnih točk.

Dolgoročni obeti za evro

Glede na trenutne in prihodnje izzive se evro sooča s številnimi dejavniki, ki vplivajo na njegovo stabilnost in verodostojnost. Stabilna in verodostojna centralna banka, kot je ECB, ima trenutno pod nadzorom inflacijska pričakovanja, kar pomaga evru še naprej rasti. Kljub temu ne smemo zanemariti geopolitičnih tveganj, zlasti zaradi odvisnosti od energetskih virov in trgovinskih odnosov. Predan temu vidiku Morningstar posebno pozornost, saj je za učinkovito soočanje z izzivi potrebna reforma institucionalnih struktur EU.

Čeprav evro ne namerava nadomestiti dolarja kot vodilne valute, ostaja njegova stabilnost ključnega pomena za gospodarski razvoj v evroobmočju in za celotno svetovno gospodarstvo. Zanimivo bo videti, kako bodo dogodki v ECB in razmere na mednarodnem trgu vplivali na evro, ko se približujemo koncu leta.