Германската икономика върви към възстановяване: Лъч надежда или просто илюзия?

Германската икономика върви към възстановяване: Лъч надежда или просто илюзия?

Германската икономика най-накрая показва първите признаци на възстановяване, което е спешно необходимо след две години на стагнация или дори свиване на развитието. През последните месеци водещи икономически институти повишиха прогнозите си за растеж за 2025 г. и 2026 г. Институтът Ifo очаква растеж от 0,3% през 2025 г. и 1,5% през 2026 г., докато IfW Kiel също очаква подобен растеж от 0,3% през 2025 г., но е по-оптимистичен при 1,6% през 2026 г. IWH, от друга страна, остава по-висок предпазлив с песимистична прогноза от само 0,4% за 2025 г. Anlegerplus съобщава, че вътрешното търсене може да допринесе значително за възстановяването благодарение на нарастващото частно потребление и корпоративните инвестиции.

Това, което е особено забележимо, е промяна в настроенията сред компаниите, както отбелязва институтът Ifo. Това се отразява и в ръста на икономическото производство с 0,4% през първото тримесечие на 2025 г., което се дължи главно на изтегления износ за САЩ. Клеменс Фуест, президент на Ifo, обаче предупреждава срещу прекомерни очаквания и подчертава необходимостта от реформи в различни области. Чрез целенасочени инвестиции и структурни реформи потенциалният растеж може дори да нарасне до 2,3%.

Фискални мерки и външна търговия

Новото федерално правителство планира различни фискални мерки, които имат за цел да стимулират растежа. Това включва разходи за инфраструктура и отбрана, както и данъчни облекчения, въпреки че се очаква държавният дълг да нарасне. IfW прогнозира финансов дефицит от 3,5% от БВП за 2026 г. и ниво на дълга от 63,9%. Тези предизвикателства обаче остават на заден план, тъй като има риск от търговската политика на САЩ, което увеличава несигурността за германската външна търговия.

The [Bundesbank](https://publikationen.bundesbank.de/publikationen-de/bericht-studien/monatsbericht/monatsbericht-juni-202 5-959270?article=deutschland-prognose-us-zoelle-belasten-zunaechst-fiskalpolitik-sorge-verzoegert-fuer-auftrieb-959268) подчертава, че митата на САЩ ще останат в сила през следващите няколко години, биха могли да намалят растежа с 0,1 процентни пункта през 2025 г. и 0,3 през 2026 г. Ефектите от американската търговска политика не трябва да се подценяват, тъй като те вече се усещат след мандата на Доналд Тръмп. Въпреки че Джо Байдън не изключи фундаментална промяна в търговската политика, митата и ограниченията върху вноса на много продукти, особено стомана и алуминий, остават от съществено значение. Под мотото „Произведено в Америка“ Байдън иска да укрепи местната индустрия.

Поглед в бъдещето

В момента частното потребление е по-динамично от очакваното, подкрепено от стабилния пазар на труда и по-ниската инфлация. За щастие нивото на инфлация падна до 2,1% през май 2025 г. Бъдещото икономическо развитие обаче зависи в голяма степен от търговската политика на САЩ и фискалното преструктуриране. Прогнозата е БВП да стагнира през 2025 г., последван от лек растеж от 0,7% през 2026 г. Ръстът на заплатите ще бъде по-слаб тази година, но се очаква да се повиши отново от 2026 г.

Следователно германската икономика е изправена пред вълнуващ, макар и предизвикателен път. С правилните реформи и стабилна политическа ситуация Северен Рейн-Вестфалия може да очаква по-добри времена, дори ако Вашингтон продължава да представлява голям интерес.