Německá ekonomika na cestě k oživení: paprsek naděje, nebo jen iluze?

Německá ekonomika na cestě k oživení: paprsek naděje, nebo jen iluze?

Německá ekonomika konečně vykazuje první známky oživení, které je po dvou letech stagnujícího či dokonce klesajícího vývoje naléhavě potřeba. V posledních měsících přední ekonomické instituty zvýšily své předpovědi růstu pro roky 2025 a 2026. Institut Ifo očekává růst 0,3 % v roce 2025 a 1,5 % v roce 2026, zatímco IfW Kiel také očekává podobný růst 0,3 % v roce 2025, ale je optimističtější na 1,26 % na druhé straně, I06 % zůstává optimističtější. pesimistická předpověď pouze 0,4 % pro rok 2025. Anlegerplus uvádí, že domácí poptávka může významně přispět k oživení díky rostoucí soukromé spotřebě a firemním investicím.

Zvláště pozoruhodná je změna nálady mezi společnostmi, jak pozoroval institut Ifo. To se odráží i v nárůstu ekonomického výkonu o 0,4 % v prvním čtvrtletí roku 2025, který je dán především přeneseným exportem do USA. Clemens Fuest, prezident Ifo, však varuje před přehnanými očekáváními a zdůrazňuje nutnost reformy v různých oblastech. Prostřednictvím cílených investic a strukturálních reforem by se potenciální růst mohl zvýšit dokonce až na 2,3 %.

Fiskální opatření a zahraniční obchod

Nová federální vláda plánuje různá fiskální opatření, která mají stimulovat růst. To zahrnuje výdaje na infrastrukturu a obranu a také daňové úlevy, ačkoli se očekává, že státní dluh poroste. IfW předpovídá pro rok 2026 deficit financování ve výši 3,5 % HDP a úroveň dluhu 63,9 %. Tyto výzvy jsou však zatlačeny do pozadí, protože existuje riziko plynoucí z obchodní politiky USA, což zvyšuje nejistotu německého zahraničního obchodu.

The [Bundesbank](https://publikationen.bundesbank.de/publikationen-de/bericht-studien/monatsbericht/monatsbericht-juni-202 5-959270?article=deutschland-prognose-us-zoelle-belasten-zunaechst-fiskalpolitik-sorge-verzoegert-fuer-auftrieb-959268) zdůrazňuje, že americká cla zůstanou v platnosti během několika příštích let, by mohla snížit růst o 0,1 procentního bodu v roce 2025 a o 0,3 v roce 2026. Dopady americké obchodní politiky by se neměly podceňovat, protože je pociťujeme již od funkčního období Donalda Trumpa. Přestože Joe Biden nevyloučil zásadní posun v obchodní politice, cla a omezení dovozu na mnoho produktů, zejména oceli a hliníku, zůstávají zásadní. Pod heslem „Made in America“ chce Biden posílit domácí průmysl.

Pohled do budoucnosti

Soukromá spotřeba je v současnosti dynamičtější, než se očekávalo, podporovaná silným trhem práce a nižší inflací. Naštěstí míra inflace v květnu 2025 klesla na 2,1 %. Budoucí ekonomický vývoj však silně závisí na americké obchodní politice a fiskálním přeskupení. Předpokládá se, že HDP bude v roce 2025 stagnovat, v roce 2026 bude následovat mírný růst o 0,7 %. Růst mezd bude letos slabší, ale od roku 2026 by se měl opět zrychlit.

Německá ekonomika proto stojí před vzrušující, i když náročnou cestou. Díky správným reformám a stabilní politické situaci se Severní Porýní-Vestfálsko může blýsknout na lepší časy, i když o Washington bude i nadále velký zájem.