Saksamaa majandus taastub: lootusekiir või lihtsalt illusioon?

Saksamaa majandus taastub: lootusekiir või lihtsalt illusioon?

Saksamaa majandus näitab lõpuks esimesi elavnemise märke, mida on hädasti vaja pärast kaheaastast stagnatsiooni või isegi kahanemist. Viimastel kuudel on juhtivad majandusinstituudid tõstnud oma kasvuprognoose aastateks 2025 ja 2026. Ifo Instituut ootab 2025. aastal kasvuks 0,3% ja 2026. aastal 1,5%, samas kui IfW Kiel ootab samasugust 0,3% kasvu ka 2025. aastal, kuid optimistlikum on 1,6% I2026, seevastu I2026. Ettevaatlik, pessimistlik prognoos vaid 0,4% aastaks 2025. Anlegerplus teatab, et sisenõudlus võib tänu kasvavale eratarbimisele ja ettevõtete investeeringutele elavnemisele oluliselt kaasa aidata.

Eriti tähelepanuväärne on ettevõtete meeleolumuutus, nagu on täheldanud Ifo Instituut. See kajastub ka 2025. aasta I kvartali majandustoodangu 0,4-protsendilises kasvus, mis on eelkõige tingitud USA-sse suunatud ekspordi varasemast kasvust. Ifo president Clemens Fuest hoiatab aga liigsete ootuste eest ja rõhutab reformide vajalikkust erinevates valdkondades. Sihipäraste investeeringute ja struktuurireformide kaudu võib potentsiaalne kasv tõusta isegi kuni 2,3%ni.

Fiskaalmeetmed ja väliskaubandus

Uus föderaalvalitsus kavandab erinevaid fiskaalmeetmeid, mis on mõeldud majanduskasvu stimuleerimiseks. See hõlmab nii infrastruktuuri- ja kaitsekulutusi kui ka maksusoodustusi, kuigi oodatakse riigivõla kasvu. IfW prognoosib 2026. aastaks rahastamisdefitsiidiks 3,5% SKTst ja võlataset 63,9%. Need väljakutsed jäävad aga tagaplaanile, sest USA kaubanduspoliitikast tulenev oht on, mis suurendab Saksamaa väliskaubanduse ebakindlust.

The [Bundesbank](https://publikationen.bundesbank.de/publikationen-de/bericht-studien/monatsbericht/monatsbericht-juni-202 5-959270?article=deutschland-prognose-us-zoelle-belasten-zunaechst-fiskalpolitik-sorge-verzoegert-fuer-auftrieb-959268) rõhutab, et USA tollitariifid jäävad kehtima ka järgmistel aastatel, võivad majanduskasvu vähendada 0,1 protsendipunkti võrra 2025. aastal ja 0,3 protsendipunkti võrra 2026. aastal. Ameerika kaubanduspoliitika mõjusid ei tohiks alahinnata, sest neid on tunda juba Donald Trumpi ametiaega. Kuigi Joe Biden ei välistanud põhjalikku nihet kaubanduspoliitikas, on paljude toodete, eriti terase ja alumiiniumi tariifid ja impordipiirangud endiselt olulised. Moto "Made in America" ​​all soovib Biden tugevdada kodumaist tööstust.

Pilk tulevikku

Eratarbimine on praegu oodatust dünaamilisem, seda toetavad tugev tööturg ja madalam inflatsioon. Õnneks langes inflatsioonimäär 2025. aasta mais 2,1%-ni. Edasised majandusarengud sõltuvad aga suuresti USA kaubanduspoliitikast ja eelarve ümberkorraldamisest. 2025. aastal prognoositakse SKP stagnatsiooni, millele järgneb 2026. aastal kerge kasv 0,7%. Palgakasv on sel aastal nõrgem, kuid alates 2026. aastast peaks see taas kiirenema.

Saksamaa majandus seisab seetõttu silmitsi põneva, ehkki väljakutseid pakkuva teega. Õigete reformide ja stabiilse poliitilise olukorraga võib Nordrhein-Westfalen oodata paremaid aegu, isegi kui Washingtoni vastu jääb suur huvi.