Vācijas ekonomika virzās uz atveseļošanos: cerību stars vai tikai ilūzija?

Vācijas ekonomika virzās uz atveseļošanos: cerību stars vai tikai ilūzija?

Vācijas ekonomika beidzot parāda pirmās atveseļošanās pazīmes, kas pēc divu gadu stagnācijas vai pat sarukšanas ir steidzami nepieciešamas. Pēdējos mēnešos vadošie ekonomikas institūti ir paaugstinājuši savas izaugsmes prognozes 2025. un 2026. gadam. Ifo institūts sagaida 0,3% pieaugumu 2025. gadā un 1,5% 2026. gadā, savukārt IfW Kiel sagaida līdzīgu pieaugumu 0,3% apmērā 2025. gadā, taču ir optimistiskāks par 1,6%, savukārt I2H saglabājas vairāk. piesardzīgi ar pesimistisku prognozi tikai 0,4% apmērā 2025. gadam. Anlegerplus ziņo, ka iekšzemes pieprasījums var būtiski veicināt atveseļošanos, pateicoties pieaugošajam privātajam patēriņam un uzņēmumu investīcijām.

Īpaši ievērojama ir noskaņojuma maiņa uzņēmumu vidū, kā novērojis Ifo institūts. To atspoguļo arī tautsaimniecības izlaides pieaugums par 0,4% 2025. gada 1. ceturksnī, kas galvenokārt saistīts ar pārcelto eksportu uz ASV. Tomēr Ifo prezidents Klemenss Fuests brīdina par pārmērīgām cerībām un uzsver reformu nepieciešamību dažādās jomās. Izmantojot mērķtiecīgas investīcijas un strukturālās reformas, potenciālā izaugsme varētu pieaugt pat līdz 2,3%.

Fiskālie pasākumi un ārējā tirdzniecība

Jaunā federālā valdība plāno dažādus fiskālos pasākumus, kas paredzēti izaugsmes stimulēšanai. Tas ietver infrastruktūras un aizsardzības izdevumus, kā arī nodokļu atvieglojumus, lai gan paredzams, ka valsts parāds pieaugs. IfW prognozē finansējuma deficītu 3,5% no IKP 2026. gadam un parāda līmeni 63,9% apmērā. Tomēr šie izaicinājumi tiek atstumti otrajā plānā, jo pastāv ASV tirdzniecības politikas risks, kas palielina nenoteiktību Vācijas ārējā tirdzniecībā.

The [Bundesbank](https://publikationen.bundesbank.de/publikationen-de/bericht-studien/monatsbericht/monatsbericht-juni-202 5-959270?article=deutschland-prognose-us-zoelle-belasten-zunaechst-fiskalpolitik-sorge-verzoegert-fuer-auftrieb-959268) uzsver, ka ASV tarifi paliks spēkā tuvāko gadu laikā, tas varētu samazināt izaugsmi par 0,1 procentpunktu 2025. gadā un par 0,3 procentpunktiem 2026. gadā. Amerikas tirdzniecības politikas ietekmi nevajadzētu novērtēt par zemu, jo tā jau ir jūtama kopš Donalda Trampa pilnvaru termiņa beigām. Lai gan Džo Baidens neizslēdza būtiskas izmaiņas tirdzniecības politikā, tarifi un importa ierobežojumi daudziem produktiem, īpaši tēraudam un alumīnijam, joprojām ir būtiski. Saskaņā ar devīzi “Ražots Amerikā” Baidens vēlas stiprināt vietējo rūpniecību.

Ieskats nākotnē

Privātais patēriņš pašlaik ir dinamiskāks, nekā gaidīts, un to veicina stabils darba tirgus un zemāka inflācija. Par laimi, 2025. gada maijā inflācijas līmenis samazinājās līdz 2,1%. Tomēr turpmākās ekonomikas norises lielā mērā ir atkarīgas no ASV tirdzniecības politikas un fiskālās pārkārtošanas. Tiek prognozēts, ka 2025. gadā IKP stagnēs, kam sekos neliels pieaugums 0,7% apmērā 2026. gadā. Algu pieaugums šogad būs vājāks, bet sagaidāms, ka tas atkal palielināsies no 2026. gada.

Tāpēc Vācijas ekonomika saskaras ar aizraujošu, lai arī izaicinājumu pilnu ceļu. Ar pareizām reformām un stabilu politisko situāciju Ziemeļreina-Vestfālene var sagaidīt labākus laikus, pat ja Vašingtona joprojām interesēs.