Vokietijos ekonomika atsigauna: vilties spindulys ar tik iliuzija?

Vokietijos ekonomika atsigauna: vilties spindulys ar tik iliuzija?

Vokietijos ekonomika pagaliau rodo pirmuosius atsigavimo požymius, kurių skubiai reikia po dvejus metus trukusios stagnacijos ar net susitraukusios raidos. Pastaraisiais mėnesiais pirmaujantys ekonomikos institutai padidino savo augimo prognozes 2025 ir 2026 metams. Ifo institutas tikisi 0,3% augimo 2025 m. ir 1,5% 2026 m., o IfW Kylis taip pat tikisi panašaus 0,3% augimo 2025 m., tačiau optimistiškesnis - 1,6% I2026, kitur. yra atsargus, nes 2025 m. prognozuojama tik 0,4 %. Anlegerplus praneša, kad dėl didėjančio privataus vartojimo ir įmonių investicijų vidaus paklausa gali labai prisidėti prie atsigavimo.

Kaip pastebėjo Ifo institutas, ypač pastebima nuotaikų kaita tarp įmonių. Tai atsispindi ir 0,4 proc. išaugusioje ekonomikos produkcijoje 2025 m. pirmąjį ketvirtį, kurią pirmiausia lėmė perkeltas eksportas į JAV. Tačiau Ifo prezidentas Clemensas Fuestas perspėja dėl per didelių lūkesčių ir pabrėžia reformų būtinybę įvairiose srityse. Vykdant tikslines investicijas ir struktūrines reformas potencialus augimas galėtų išaugti net iki 2,3 proc.

Fiskalinės priemonės ir užsienio prekyba

Naujoji federalinė vyriausybė planuoja įvairias fiskalines priemones, skirtas augimui skatinti. Tai apima infrastruktūros ir gynybos išlaidas, taip pat mokesčių lengvatas, nors tikimasi, kad valstybės skola augs. IFW prognozuoja, kad 2026 m. finansavimo deficitas sieks 3,5 % BVP, o skolos lygis – 63,9 %. Tačiau šie iššūkiai nustumiami į antrą planą, nes kyla JAV prekybos politikos rizika, kuri padidina Vokietijos užsienio prekybos neapibrėžtumą.

The [Bundesbank](https://publikationen.bundesbank.de/publikationen-de/bericht-studien/monatsbericht/monatsbericht-juni-202 5-959270?article=deutschland-prognose-us-zoelle-belasten-zunaechst-fiskalpolitik-sorge-verzoegert-fuer-auftrieb-959268) pabrėžia, kad JAV tarifai liks galioti per ateinančius kelerius metus išliks, gali sumažinti augimą 0,1 procentinio punkto 2025 m. ir 0,3 procentinio punkto 2026 m. Nereikėtų nuvertinti Amerikos prekybos politikos padarinių, nes jie jau jaučiami nuo Donaldo Trumpo kadencijos. Nors Joe Bidenas neatmetė esminio poslinkio prekybos politikoje, tarifai ir importo apribojimai daugeliui produktų, ypač plieno ir aliuminio, tebėra svarbūs. Remdamasis šūkiu „Pagaminta Amerikoje“, Bidenas nori sustiprinti vidaus pramonę.

Žvilgsnis į ateitį

Privatus vartojimas šiuo metu yra dinamiškesnis nei tikėtasi, jį palaiko tvirta darbo rinka ir mažesnė infliacija. Laimei, 2025 m. gegužės mėn. infliacijos lygis sumažėjo iki 2,1 %. Tačiau ateities ekonomikos raida labai priklauso nuo JAV prekybos politikos ir fiskalinio pertvarkymo. Prognozuojama, kad 2025 m. BVP sustos, o 2026 m. šiek tiek padidės 0,7 %. Šiemet darbo užmokesčio augimas bus lėtesnis, tačiau tikimasi, kad nuo 2026 m.

Todėl Vokietijos ekonomika susiduria su įdomiu, nors ir sudėtingu, keliu. Vykdant tinkamas reformas ir stabilią politinę situaciją, Šiaurės Reinas-Vestfalija gali laukti geresnių laikų, net jei Vašingtonas ir toliau domins.