Niemiecka gospodarka na dobrej drodze do ożywienia: promyk nadziei czy tylko iluzja?

Niemiecka gospodarka na dobrej drodze do ożywienia: promyk nadziei czy tylko iluzja?

Niemiecka gospodarka wreszcie wykazuje pierwsze oznaki ożywienia, które jest pilnie potrzebne po dwóch latach stagnacji, a nawet spowolnienia rozwoju. W ostatnich miesiącach czołowe instytuty gospodarcze podniosły swoje prognozy wzrostu na lata 2025 i 2026. Instytut Ifo spodziewa się wzrostu na poziomie 0,3% w 2025 r. i 1,5% w 2026 r., natomiast IfW Kiel również spodziewa się podobnego wzrostu na poziomie 0,3% w 2025 r., jednak jest bardziej optymistyczny na poziomie 1,6% w 2026 r. IWH pozostaje natomiast bardziej ostrożny, jeśli chodzi o prognozę wzrostu pesymistyczna prognoza na 2025 r. na poziomie zaledwie 0,4%. Anlegerplus podaje, że popyt krajowy może znacząco przyczynić się do ożywienia gospodarczego dzięki rosnącej konsumpcji prywatnej i inwestycjom przedsiębiorstw.

Szczególnie zauważalna jest zmiana nastrojów wśród firm, co obserwuje Instytut Ifo. Znajduje to również odzwierciedlenie we wzroście produkcji gospodarczej w I kwartale 2025 r. o 0,4%, co wynika przede wszystkim z przyspieszenia eksportu do USA. Jednak Clemens Fuest, prezes Ifo, przestrzega przed nadmiernymi oczekiwaniami i podkreśla potrzebę reform w różnych obszarach. Dzięki ukierunkowanym inwestycjom i reformom strukturalnym potencjalny wzrost może wzrosnąć nawet do 2,3%.

Miary fiskalne i handel zagraniczny

Nowy rząd federalny planuje różne działania fiskalne, które mają stymulować wzrost gospodarczy. Obejmuje to wydatki na infrastrukturę i obronę, a także ulgi podatkowe, chociaż oczekuje się wzrostu długu publicznego. IfW prognozuje deficyt finansowy na poziomie 3,5% PKB w 2026 r. i poziom zadłużenia na poziomie 63,9%. Wyzwania te jednak schodzą na drugi plan, gdyż istnieje ryzyko związane z polityką handlową USA, co zwiększa niepewność dla niemieckiego handlu zagranicznego.

The [Bundesbank](https://publikationen.bundesbank.de/publikationen-de/bericht-studien/monatsbericht/monatsbericht-juni-202 5-959270?article=deutschland-prognose-us-zoelle-belasten-zunaechst-fiskalpolitik-sorge-verzoegert-fuer-auftrieb-959268) Podkreśla, że amerykańskie cła pozostaną w mocy przez kilka najbliższych lat, mogą obniżyć wzrost o 0,1 punktu procentowego w 2025 r. i 0,3 w 2026 r. Nie należy lekceważyć skutków amerykańskiej polityki handlowej, ponieważ są one już odczuwalne od kadencji Donalda Trumpa. Choć Joe Biden nie wykluczył zasadniczej zmiany w polityce handlowej, cła i ograniczenia importowe na wiele produktów, zwłaszcza stali i aluminium, pozostają istotne. Pod hasłem „Made in America” Biden chce wzmocnić krajowy przemysł.

Spojrzenie w przyszłość

Konsumpcja prywatna jest obecnie bardziej dynamiczna niż oczekiwano, czemu sprzyja solidny rynek pracy i niższa inflacja. Na szczęście w maju 2025 r. stopa inflacji spadła do 2,1%. Jednak przyszły rozwój sytuacji gospodarczej w dużym stopniu zależy od polityki handlowej USA i dostosowania fiskalnego. Prognozuje się, że w 2025 r. PKB ulegnie stagnacji, a następnie w 2026 r. nastąpi niewielki wzrost o 0,7%. Wzrost płac będzie w tym roku słabszy, ale oczekuje się, że od 2026 r. ponownie przyspieszy.

Niemiecka gospodarka stoi zatem przed ekscytującą, choć pełną wyzwań ścieżką. Dzięki właściwym reformom i stabilnej sytuacji politycznej Nadrenia Północna-Westfalia może spodziewać się lepszych czasów, nawet jeśli Waszyngton pozostanie w dużym zainteresowaniu.