Njemačko gospodarstvo na putu oporavka: tračak nade ili samo iluzija?

Njemačko gospodarstvo na putu oporavka: tračak nade ili samo iluzija?

Njemačko gospodarstvo napokon pokazuje prve znakove oporavka, koji je prijeko potreban nakon dvije godine stagnacije ili čak usporavanja kretanja. Posljednjih su mjeseci vodeći ekonomski instituti povisili svoje prognoze rasta za 2025. i 2026. Ifo institut očekuje rast od 0,3% u 2025. i 1,5% u 2026., dok IfW Kiel također očekuje sličan rast od 0,3% u 2025., ali je optimističniji na 1,6% u 2026. IWH, s druge strane, ostaje više oprezan s pesimističnom prognozom od samo 0,4% za 2025. Anlegerplus izvješćuje da domaća potražnja može značajno doprinijeti oporavku, zahvaljujući sve većoj privatnoj potrošnji i korporativnim ulaganjima.

Ono što je posebno uočljivo je promjena raspoloženja među tvrtkama, kako je primijetio Ifo institut. To se također odražava u povećanju gospodarske proizvodnje od 0,4% u prvom tromjesečju 2025., što je prvenstveno posljedica povećanja izvoza u SAD. Međutim, Clemens Fuest, predsjednik Ifo-a, upozorava na prevelika očekivanja i ističe potrebu za reformama u raznim područjima. Ciljanim ulaganjima i strukturnim reformama potencijalni bi rast mogao porasti i do 2,3%.

Fiskalne mjere i vanjska trgovina

Nova federalna vlada planira razne fiskalne mjere kojima želi potaknuti rast. To uključuje izdatke za infrastrukturu i obranu, kao i porezne olakšice, iako se očekuje rast državnog duga. IfW predviđa deficit financiranja od 3,5% BDP-a za 2026. i razinu duga od 63,9%. Međutim, ti su izazovi potisnuti u drugi plan jer postoji rizik od trgovinske politike SAD-a, što povećava neizvjesnost za njemačku vanjsku trgovinu.

The [Bundesbank](https://publikationen.bundesbank.de/publikationen-de/bericht-studien/monatsbericht/monatsbericht-juni-202 5-959270?article=deutschland-prognose-us-zoelle-belasten-zunaechst-fiskalpolitik-sorge-verzoegert-fuer-auftrieb-959268) ističe da će američke carine ostati na snazi tijekom sljedećih nekoliko godina, mogle bi smanjiti rast za 0,1 postotni bod u 2025. i 0,3 u 2026. Učinke američke trgovinske politike ne treba podcjenjivati jer su se već osjetili od mandata Donalda Trumpa. Iako Joe Biden nije isključio temeljnu promjenu trgovinske politike, carine i uvozna ograničenja za mnoge proizvode, posebice čelik i aluminij, i dalje su bitni. Pod motom "Made in America", Biden želi ojačati domaću industriju.

Pogled u budućnost

Privatna potrošnja trenutno je dinamičnija od očekivane, podržana snažnim tržištem rada i nižom inflacijom. Srećom, stopa inflacije pala je na 2,1% u svibnju 2025. Međutim, budući gospodarski razvoj uvelike ovisi o američkoj trgovinskoj politici i fiskalnom preustroju. Predviđa se da će BDP stagnirati u 2025., nakon čega će uslijediti blagi rast od 0,7% u 2026. Rast plaća bit će slabiji ove godine, ali očekuje se da će se ponovno ubrzati od 2026.

Pred njemačkim gospodarstvom je stoga uzbudljiv, iako izazovan put. S pravim reformama i stabilnom političkom situacijom, Sjeverna Rajna-Vestfalija može očekivati ​​bolja vremena, čak i ako Washington i dalje bude predmet velikog interesa.