Nemško gospodarstvo na poti okrevanja: žarek upanja ali le iluzija?

Nemško gospodarstvo na poti okrevanja: žarek upanja ali le iluzija?

Nemško gospodarstvo končno kaže prve znake okrevanja, ki je po dveh letih stagnacije ali celo krčenja razvoja nujno potrebno. V zadnjih mesecih so vodilni ekonomski inštituti zvišali napovedi rasti za leti 2025 in 2026. Inštitut Ifo pričakuje 0,3-odstotno rast v letu 2025 in 1,5-odstotno rast v letu 2026, medtem ko IfW Kiel pričakuje podobno rast v višini 0,3 odstotka v letu 2025, a je bolj optimističen pri 1,6-odstotni rasti v letu 2026. IWH na drugi strani ostaja bolj previden s pesimistično napovedjo le 0,4 % za leto 2025. Anlegerplus poroča, da lahko domače povpraševanje pomembno prispeva k okrevanju zaradi naraščajoče zasebne potrošnje in naložb podjetij.

Posebej opazna je sprememba razpoloženja med podjetji, ugotavlja Inštitut Ifo. To se odraža tudi v 0,4-odstotnem povečanju gospodarske proizvodnje v prvem četrtletju 2025, kar je predvsem posledica pospešenega izvoza v ZDA. Clemens Fuest, predsednik Ifo, pa svari pred prevelikimi pričakovanji in poudarja nujnost reform na različnih področjih. S ciljnimi naložbami in strukturnimi reformami bi se potencialna rast lahko povzpela tudi do 2,3 %.

Fiskalni ukrepi in zunanja trgovina

Nova zvezna vlada načrtuje različne fiskalne ukrepe, ki naj bi spodbudili rast. To vključuje izdatke za infrastrukturo in obrambo ter davčne olajšave, čeprav naj bi se državni dolg povečal. IfW napoveduje finančni primanjkljaj v višini 3,5 % BDP za leto 2026 in raven dolga v višini 63,9 %. Vendar so ti izzivi potisnjeni v ozadje, ker obstaja tveganje trgovinske politike ZDA, ki povečuje negotovost za nemško zunanjo trgovino.

The [Bundesbank](https://publikationen.bundesbank.de/publikationen-de/bericht-studien/monatsbericht/monatsbericht-juni-202 5-959270?article=deutschland-prognose-us-zoelle-belasten-zunaechst-fiskalpolitik-sorge-verzoegert-fuer-auftrieb-959268) poudarja, da bodo carine ZDA ostale v veljavi v naslednjih nekaj letih, bi lahko zmanjšale rast za 0,1 odstotne točke v letu 2025 in 0,3 v letu 2026. Učinkov ameriške trgovinske politike ne gre podcenjevati, saj jih je čutiti že od mandata Donalda Trumpa. Čeprav Joe Biden ni izključil temeljnega preobrata v trgovinski politiki, ostajajo carine in uvozne omejitve za številne izdelke, zlasti jeklo in aluminij, bistvenega pomena. Pod geslom "Made in America" ​​želi Biden okrepiti domačo industrijo.

Pogled v prihodnost

Zasebna potrošnja je trenutno bolj dinamična od pričakovanj, podpirata jo močan trg dela in nižja inflacija. Na srečo je stopnja inflacije maja 2025 padla na 2,1 %. Vendar pa je prihodnji gospodarski razvoj močno odvisen od trgovinske politike ZDA in fiskalne prilagoditve. Leta 2025 naj bi BDP stagniral, leta 2026 pa bo sledila rahla rast v višini 0,7 %. Rast plač bo letos nižja, vendar naj bi se od leta 2026 spet okrepila.

Nemško gospodarstvo je torej pred vznemirljivo, čeprav zahtevno potjo. S pravimi reformami in stabilnimi političnimi razmerami se lahko Severno Porenje-Vestfalija veseli boljših časov, tudi če bo Washington še vedno vzbujal veliko zanimanja.